20260803-长江期货-尿素2026年8月报_等待累库缓解_预计先弱后强_12页_4mb

尿素2026年8月报总结

核心内容概览

本报告分析了2026年7月尿素市场的供需状况、价格走势及后市展望，重点指出尿素市场在短期内可能呈现“先弱后强”的趋势。报告还提及了影响尿素价格的多种因素，包括出口配额、复合肥开工率、煤炭价格以及宏观环境。

主要观点

1. 供给情况

• 尿素产量：7月尿素日均产量回升至21.54万吨，月产量688.7万吨，环比增加4.87%。
• 累计产量：1-7月尿素累计产量达4593.0万吨，同比增加383.7万吨，供应增速9.1%。
• 开工率：7月30日当周开工率91.2%，较6月底下降0.72个百分点，其中天然气尿素开工率维持在79.55%。

2. 需求情况

• 农业需求：农区农事活动减少，备肥需求偏弱。
• 工业需求：
  • 复合肥行业开工率维持低位，7月31日开工率32.01%，产量环比减少12.67%。
  • 复合肥成品库存74.25万吨，月环比基本持平，月同比基本持平。
  • 三聚氰胺行业开工负荷率震荡回升，7月30日开工率61.86%，出口表现亮眼。
• 出口需求：第二批出口配额公布，印度有8月招标预期，预计出口订单将逐步释放，对国内货源的消化逐步显现。

3. 价格回顾

• 尿素期货：7月尿素2609合约收盘价1734元/吨，较6月底下调2元/吨，跌幅0.12%。
• 尿素现货：7月31日河南市场价格1735元/吨，较6月底下调48元/吨。
• 成本变化：7月无烟煤价格整体偏强，山西晋城地区无烟煤价格1335元/吨，较6月底上涨110元/吨。
• 利润状况：煤头尿素毛利率-5.28%，气头-12.73%，利润延续亏损状态，环比进一步下滑。

4. 市场趋势展望

• 尿素价格预计“先弱后强”，09合约参考区间1650-1780元/吨，01合约参考区间1630-1800元/吨。
• 随着8月复合肥开工率季节性回升以及出口订单集中释放，尿素累库趋势有望逐步缓解。

关键信息

重点关注因素

• 出口配额执行与印度招标进展：印度作为主要出口目的地，其招标进展将直接影响尿素出口节奏。
• 复合肥开工率：预计8月复合肥开工率季节性提升，对尿素需求支撑增强。
• 煤炭价格：无烟煤价格持续上涨，成本压力仍存。
• 宏观环境：宏观经济走势可能对尿素市场产生间接影响。

市场数据

• 尿素企业库存：7月尿素企业库存137.6万吨，连续两个月累库。
• 注册仓单：尿素注册仓单6763张，折约13.5万吨，较前期高位有所回落。
• 尿素出口量：2026年6月尿素出口量0.713万吨，环比增长109.1%。
• 出口贸易伙伴：印度为最大贸易伙伴，出口量5.97万吨，占总出口量的39.64%。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性做任何保证。
• 报告内容可能随时修改，投资者应自行关注更新。
• 报告版权属长江期货股份有限公司所有，未经许可不得用于商业用途。

联系方式

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层
• 电话：027-65777137