20201126-财信证券-机械设备行业月度报告_工程机械高景气依旧_光伏_锂电设备仍为成长主线_12页_1mb

机械设备行业月度报告总结

核心内容

2020年11月，机械设备行业整体维持同步大市的评级，工程机械、锂电设备和光伏设备是当前的主要成长主线。行业表现受宏观经济复苏、政策支持及技术迭代等多重因素驱动，呈现高景气态势。

主要观点

工程机械

• 行业高景气：10月挖掘机销量同比增长60.5%，连续七个月同比增长超50%，表明行业已完全走出疫情阴影。
• 市场结构：国内市场销量占比大，出口增长显著，小挖、中挖、大挖销量均有大幅增长。
• 投资建议：继续配置工程机械行业，重点推荐主机龙头三一重工、中联重科，以及零部件龙头恒立液压、艾迪精密。

锂电设备

• 新能源汽车销量增长：10月我国新能源汽车销量达16万辆，同比增长104.5%；欧洲销量也创新高，全年有望翻番至110万辆。
• 电池产能扩张：全球车企电动化趋势加速，电池供需缺口扩大，推动新一轮动力电池产能扩张周期，锂电设备厂商将显著受益。
• 投资建议：重点推荐先导智能、杭可科技、赢合科技等锂电设备龙头。

光伏设备

• 行业高增长：2020年前三季度光伏设备板块营收达90亿元，同比增长34%，预收账款和存货高企，显示订单充足。
• 技术迭代：HJT技术迭代带来设备更新空间，大硅片加速渗透，光伏设备高景气有望延续。
• 投资建议：关注电池片设备龙头捷佳伟创和丝网印刷龙头迈为股份。

智能装备

• 行业复苏：制造业PMI连续八个月位于荣枯线以上，工业机器人产量同比增长49.4%，行业持续复苏。
• 投资建议：关注智能制造龙头埃斯顿、拓斯达。

关键信息

市场表现

• 行业涨跌幅：2020年10月申万机械设备指数上涨1.63%，涨幅位居28行业第13位。
• 个股表现：10月机械行业上涨公司198家，下跌公司205家。涨幅前列的包括优德精密（+112.69%）、海川智能（+75.56%）等。

重点数据

• 挖掘机销量：1-10月累计销量263839台，同比增长34.5%；10月销量27331台，同比增长60.5%。
• 新能源汽车销量：10月我国新能源汽车产销分别为16.7万辆和16.0万辆，同比增长69.7%和104.5%。
• 动力锂电池装机量：2020年前三季度动力锂电池装机量同比增长显著。
• 工业机器人产量：10月工业机器人产量21467台/套，同比增长49.4%。

行业重点新闻

• 光伏设备：
  • 腾晖光伏PERC电池最高效率突破23.56%，技术方案进一步优化。
  • 国家能源局公布8GW光伏竞价转平价项目名单，预计2021年并网项目超45GW。
  • 中国太阳能电池出口量同比增长12.43%，但出口金额有所下降。
• 锂电设备：
  • LG化学计划将圆柱电池产能提高两倍，并开发新型圆柱电池，可能用于特斯拉。
• 半导体设备：
  • 我国前三季度集成电路生产量达1822亿块，同比增长14.7%。
  • 北美半导体设备商9月销售额达27.5亿美元，同比增长40%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响行业整体需求。
• 贸易摩擦加剧：对出口及供应链造成压力。
• 下游行业需求低于预期：可能抑制设备需求增长。
• 行业竞争恶化：导致利润率下降。
• 疫情影响持续：可能影响行业复苏节奏。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%—15%。
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%—5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

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