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报告摘要

2026年3月18日，中金所国债期货各品种均呈现上涨趋势，其中长端品种表现更为突出。具体数据如下：

30年期国债期货（TL2606）
开盘：110.74元
最高价：111.04元
最低价：110.63元
收盘：110.98元
涨幅：0.26元
成交量：70,870手
持仓量：131,297手（较上一交易日增加623手）
总持仓：155,378手（较上一交易日增加680手）
10年期国债期货（T2606）
开盘：108.13元
最高价：108.27元
最低价：108.12元
收盘：108.265元
涨幅：0.13元
成交量：67,638手
持仓量：286,564手（较上一交易日增加4,356手）
总持仓：302,604手（较上一交易日增加5,127手）
5年期国债期货（TF2606）
开盘：105.925元
最高价：106元
最低价：105.9元
收盘：105.995元
涨幅：0.09元
成交量：52,638手
持仓量：172,424手（较上一交易日减少773手）
总持仓：189,405手（较上一交易日减少599手）
2年期国债期货（TS2606）
开盘：102.464元
最高价：102.502元
最低价：102.46元
收盘：102.5元
涨幅：0.04元
成交量：39,291手
持仓量：74,784手（较上一交易日减少496手）
总持仓：77,341手（较上一交易日减少417手）

国债期货今日走强主要受以下因素影响：

避险情绪升温
中东地缘局势持续紧张，霍尔木兹海峡通行受阻，推升原油价格上涨预期，市场对输入型通胀和全球经济滞胀的担忧加剧，促使避险资金流入债券市场。
国内资金面宽松
当日央行开展205亿元7天期逆回购操作，尽管单日净回笼60亿元，但DR001加权平均利率仍维持在1.32%左右，显示流动性合理充裕，对债市形成支撑。
长端品种表现更佳
长端国债期货（如30年期）因久期弹性较大，对避险情绪反应更为敏感，涨幅高于短端品种。

短期来看，国债期货走势将受到内外部因素的共同影响，需关注以下三点：

美联储3月货币政策会议
市场普遍预期本次会议将维持利率不变，但需关注点阵图中显示的年内降息路径及鲍威尔在新闻发布会上对油价供应冲击的表态。若美联储表态偏鹰，可能导致美债收益率上行，对国内债市形成外部压力。
国内基本面数据验证
1-2月工业增加值、消费等数据表现超预期，若后续地产和消费修复持续性较强，将对债市上涨空间形成限制。
资金面边际变化
3月末临近季末考核，需密切关注央行流动性操作力度及DR001、DR007等资金利率的波动。若资金面边际收敛，可能对短端品种的估值产生影响。