> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新股預覽—英派藥業（7630.HK）總結 ## 公司背景 英派藥業成立於2009年，是一家處於商業化階段的生物技術公司，專注於開發基於**合成致死**機制的**精準抗癌療法**。公司致力於通過創新藥物解決癌症患者未被滿足的醫療需求，目前其產品線包括一款核心產品及十一種其他候選藥物。 ## 核心產品 - **塞納帕利（IMP4297）** - 類型：自主研發的PARP1/2抑制劑 - 用途：作為卵巢癌一線維持療法，適用於**全人群**（不論是否有BRCA突變） - 商業化時間：2025年1月在內地開始商業化 - 全球拓展：已在歐洲提交上市許可申請（MAA），預期2026年下半年獲批 - 治療潛力：正在評估作為單藥治療乳腺癌易感基因突變晚期卵巢癌患者（II期完成），以及作為聯合療法在小細胞肺癌（SCLC）和接受過PARP抑制劑治療的卵巢癌患者中的應用（Ib期） - **IMP1734** - 類型：新一代PARP1選擇性抑制劑 - 特點：選擇性靶向PARP1，保留PARP2功能，可降低血液學毒性 - 研究階段：全球I/II期試驗，評估單藥及聯合治療晚期實體瘤的效果 - **IMP9064** - 類型：內地首款進入臨床階段的ATR選擇性抑制劑 - 研究階段：全球I/II期試驗，評估單藥及聯合治療晚期實體瘤的效果 ## 財務表現（截至2025年12月31日） | 指標 | 2024年度（億元人民幣） | 2025年度（億元人民幣） | |--------------|------------------------|------------------------| | 收入 | 0.34 | 0.38 | | 期内利潤 | -2.55 | -2.96 | ## 招股資訊 - **發售數目**：0.42億股 - 香港發售：0.04億股 - 國際發售：0.38億股 - **招股價範圍**：19.75-21.75港元 - **預期市值**：60.07億港元（假設以最高發售價發行，超額配股權未行使） - **最高集資額**：9.13億港元 - **招股日期**：2026年5月5日 - 5月8日 - **上市日期**：2026年5月13日 - **每手股數**：200股 ## 保薦人及分析員 - 保薦人：中金公司、高盛 - 分析員：陳政生、伍禮賢 - 報告查詢：[https://www.ebshkfg.com/tc/research-overview](https://www.ebshkfg.com/tc/research-overview) - 地址：香港銅鑼灣希慎道33號利園一期28樓 - 聯繫方式：電話 +852 3920 2888，傳真 +85239202789，網址 [http://www.ebshk.com](http://www.ebshk.com) ## 評級摘要 | 評級項目 | 評級 | |------------------|------| | 基本因素及估值 | ★★☆☆☆ | | 積極成長性 | ★☆☆☆☆ | | 行業代表性 | ★★☆☆☆ | | 行業景氣度 | ★★★☆☆ | | 市況景氣度 | ★★★★☆ | ## 關鍵信息 - 公司專注於**合成致死機制**的抗癌藥物開發，具有創新療法潛力。 - 塞納帕利已實現商業化，並積極拓展全球市場與多個適應症。 - IMP1734與IMP9064是公司重點關注的關鍵產品，具有潛在的治療優勢。 - 財務表現尚處於負面階段，但公司持續進行臨床與研發工作，未來增長潛力值得關注。 - 招股資訊顯示公司具有較高市值潛力，且招股時間表明確，上市日期為2026年5月13日。 - 本報告由光大證券國際提供，包含免責聲明與權益披露，僅供一般資訊用途，不構成投資建議。 ## 結論 英派藥業作為一家專注於**精準抗癌療法**的生物技術公司，其核心產品塞納帕利已在內地實現商業化，並積極拓展全球市場。公司擁有包括PARP1/2抑制劑、ADC及RDC等多種新型療法的研發管道，未來治療潛力廣泛。儘管目前財務表現為負，但其在創新藥物開發方面具有較強的行業代表性與技術優勢。招股資訊顯示公司具有較高的市場估值潛力，投資者應謹慎評估自身風險承受能力及投資目標。