电子行业：美芯片禁令升级，华为昇腾服务器链腾飞-20231115-东北证券-31页_2mb

华为昇腾服务器产业链深度分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦华为昇腾服务器产业链的发展，分析美对AI芯片的出口管制对国内算力发展的推动作用，以及华为昇腾在芯片性能和AI框架方面的竞争力。同时，报告指出昇腾生态对国内服务器整机伙伴带来的机遇，并对相关企业进行推荐。

主要观点

1. 美国芯片管控升级，推动国内算力自主可控

• 美国于2023年10月17日更新AI芯片出口管制，将英伟达A800、H800及摩尔线程、壁仞等公司列入制裁名单。
• 美国取消30天缓冲期，国内算力发展加速，华为昇腾成为替代英伟达GPU的首选。
• 华为昇腾910是国内为数不多可对标英伟达A100的AI芯片，FP16算力达320TFLOPS。

2. 华为昇腾+MindSpore，构建国内领先的AI解决方案

• 华为昇腾与MindSpore形成全栈AI解决方案，覆盖端、边、云。
• MindSpore在国内AI框架市场占有率已达11%，仅次于TensorFlow和PyTorch。
• MindSpore在AI for Science场景中支持率达37%，成为第二适合框架。

3. 华为服务器产业链布局完整，生态伙伴协同发力

• 华为服务器产业链包括上游芯片设计、中游整机生产、下游应用。
• 华为与13家整机合作伙伴形成生态联盟，其中华鲲振宇和宝德为战略级合作伙伴。
• 华为通过不同等级的合作伙伴体系推动昇腾生态发展，确保供应链稳定。

4. AI服务器散热问题凸显，液冷方案加速渗透

• AI服务器功率密度持续提升，传统风冷方案难以满足需求。
• 液冷方案在散热效率和经济性方面更具优势，预计2025年单机柜密度可达20-50kW。
• 随着功率密度提升，液冷成本显著降低，性价比优势明显。

5. 国内数据中心PUE管控趋严，推动绿色低碳发展

• 国家要求新建数据中心PUE降至1.3以下，部分区域更严格。
• 2022年国内数据中心PUE平均为1.49，远高于国际水平。
• “东数西算”工程推动数据中心效率提升，液冷成为主要发展方向。

关键信息

• 芯片性能：昇腾910 FP16算力达320TFLOPS，与英伟达A100相当。
• AI框架：MindSpore支持率37%，成为第二适合AI for Science的框架。
• 服务器配置：AI服务器通常配置4~16张GPU，GPU在BOM成本占比达72%。
• 液冷趋势：液冷数据中心在高功率密度场景下性价比优于风冷。
• 生态伙伴：华鲲振宇为昇腾生态出货量第一，四川长虹为其重要股东。
• 政策导向：国家推动数据中心PUE下降，提升算力绿色化水平。

推荐标的

3.1 华鲲振宇 & 四川长虹

• 华鲲振宇为华为昇腾生态出货量第一，年产能100W+，2023年营收有望突破80亿元。
• 四川长虹持有华鲲振宇5%股份，2023年上半年关联交易额达13亿元。

3.2 超聚变

• 超聚变为华为剥离的服务器领先企业，2022年国内出货量排名第二。
• 全球部署11个研发中心，服务客户超1万+，主要合作伙伴包括先进数通、荣科科技等。

3.3 同方股份

• 公司主营核技术应用、数字信息和智慧能源，数字信息业务增长显著。
• 推出多款适配国产芯片的服务器产品，成功中标多个AI超算中心项目。

3.4 神州数码

• 国内IT分销行业领军企业，战略重点在云计算和数字化转型。
• 与华为深度合作，成为鲲鹏和昇腾生态的重要参与者。

3.5 拓维信息

• 专注云计算、大数据、人工智能，营收在2023年上半年突破10亿元。
• 依托华为技术，构建“1+4+N”体系，推动软硬一体化发展。

3.6 英维克

• 国内领先的精密温控解决方案提供商，2023年上半年营收同比增长42.0%。
• 主要产品为机房温控节能设备，对AI服务器散热需求响应迅速。

3.7 飞荣达

• 电磁屏蔽及导热解决方案服务商，2023年前三季度营收同比增长4265.63%。
• 在华为服务器散热方案中发挥重要作用，是关键供应商之一。

3.8 强瑞技术

• 专注移动终端检测设备，主要客户为华为。
• 2023年营收增长稳定，产品覆盖华为多条业务线。

风险提示

• 芯片供给不足
• 竞争格局变化
• 宏观环境影响

图表目录

• 图1：2018-2022年华为营收（按业务；亿元）
• 图2：2022年华为营收（按产业视角；亿元）
• 图3：华为业务架构
• 图4：华为“芯片-服务器”产业链
• 图5：AI服务器与普通服务器BOM成本对比
• 图6：华为鲲鹏服务器物理结构&主板逻辑结构
• 图7：华为昇腾Atlas800服务器物理结构&逻辑结构
• 图8：鲲鹏芯片性能参数
• 图9：基于鲲鹏芯片的TaiShan服务器与Intel至强服务器对比
• 图10：昇腾芯片与英伟达GPU参数对比
• 图11：昇腾国产GPU参数对比
• 图12：华为AI解决方案覆盖全场景+全栈
• 图13：昇思MindSpore以37%的支持率，被认为是第二适合做AI for Science的AI框架
• 图14：昇腾910+MindSpore与TensorFlow比，可使性能翻倍
• 图15：华为昇腾计算产品系列
• 图16：华为昇腾Atlas服务器系列参配置参数
• 图17：华为昇腾整机硬件伙伴认证要求
• 图18：华为昇腾整机硬件伙伴一共13家
• 图19：2015-2022年中国服务器市场规模（亿元）
• 图20：2022-2026年全球AI服务器出货量预估（千台）
• 图21：数据中心能耗构成
• 图22：机柜功率密度与传热系数关系
• 图23：2021年中国各区域数据中心PUE
• 图24：全球数据中心平均PUE
• 图25：国内数据中心PUE管控政策
• 图26：随功率密度增加，液冷成本显著降低
• 图27：华鲲振宇在“鲲鹏+昇腾”生态出货量第一
• 图28：2021-9M23华鲲振宇营收（亿元）
• 图29：2021-9M23华鲲振宇净利润/净利率（亿元；%）
• 图30：2021-23H1四川长虹与华鲲振宇交易额
• 图31：超聚变产品系列
• 图32：超聚变在全球部署11个研发中心，客户超1万+
• 图33：2018-2022年同方股份营业收入及增速（亿元）
• 图34：2018-2022年神州数码营业收入及增速（亿元）
• 图35：2018-2022年拓维信息营业收入及增速（亿元）
• 图36：2018-2022年英维克营业收入及增速（亿元）
• 图37：2018-2022年飞荣达营业收入及增速（亿元）
• 图38：2018-2022年强瑞技术营业收入及增速（亿元）
• 图39：2018-2022年高澜股份营业收入及增速（亿元）