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锰硅期货早报总结（2025-08-19）

大越期货投资咨询部胡毓秀撰写的锰硅（SM2601）早报，从业资格F03105325，咨询证号Z0021337。报告强调该分析非投资建议，仅作参考，风险自负。

基本面分析：近期锰矿和焦炭价格处于高位，增强了硅锰合金的成本支撑。供应端，南方和北方合金厂开工情绪积极，多数工厂排单短期为主，内蒙、宁夏地区库存较低，侧重远期订单；广西、云南地区开工上升。需求端，河钢招标量和价格上调，市场情绪提振。但需注意8月下旬限产消息对下游钢厂影响。总体看，市场情绪积极，预计短期硅锰价格保持稳定，但中性。

基差与库存：现货价格5900元/吨，基差-220元/吨，现货贴水期货，偏空。全国63家样本企业硅锰库存221800吨，平均可用天数15.49天，中性。

盘面与持仓：均线MA20向上，01合约期价低于MA20，中性。主力持仓净空，空头减仓，偏空。

价格预期：预计本周锰硅价格震荡运行，SM2601合约价格区间6100-6300元/吨。

报告还包括图表数据，涵盖锰硅产能产量、地区产量、需求钢招、成本、进出口、库存、利润及锰矿价格等关键指标，显示产量稳定增长，但利润和基差表现偏弱，供读者参考。免责声明重申风险并说明报告基于公开资料。