20260905-中泰期货-锰硅周报_化工焦累计调涨6轮落地_锰硅从跟涨焦煤转移至跟涨硅铁_25页_1mb

锰硅周报总结（2026年9月5日）

核心内容

1. 锰硅供应情况

• 周度总供应：2026年9月4日，全国锰硅周度供应为24905吨，环比小幅上涨250吨。
• 分产区供应：
  • 内蒙古：13640吨，环比上涨150吨
  • 宁夏：4580吨，环比上涨100吨
  • 重庆：1700吨，环比持平
  • 广西：1025吨，环比持平
  • 贵州：1320吨，环比持平
  • 云南：2050吨，环比持平
• 8月月度供应：全国总产量为75.26万吨，环比下降1.16%。减产主要集中在北方，增产集中在南方。

2. 锰硅需求情况

• 钢招：河钢集团2026年8月硅锰定价5880元/吨，首轮询盘5800元/吨。8月采量为16600吨，较7月15400吨小幅增加。
• 投机需求：本周现商从产区收货，但量级有限，基差不做参考。
• 钢厂库存：全国钢厂库存天数为15.91天，环比上月下降0.73天。北方钢厂库存天数14.45天，环比下降0.45天；华东17.63天，环比上升0.13天；华南17天，环比下降3.33天。

3. 锰硅库存情况

• 上游-硅锰厂：全国库存451500吨，环比下降500吨。内蒙古库存52000吨，环比上升1000吨；宁夏库存309000吨，环比下降5000吨。
• 中游-交割库：总库存273725吨，环比下降17985吨。交割仓单54745吨，环比下降2848吨；有效预报0吨，环比下降749吨。
• 下游-钢厂：全国钢厂库存天数15.91天，环比下降0.73天。

4. 锰硅成本与利润分析

• 成本：

  • 总成本：宁夏6131.68元/吨，环比上涨118.82元/吨；内蒙古6089.03元/吨，环比上涨118.82元/吨。
  • 锰矿：本周实际成交价小幅反弹，天津港南非半碳酸块34.5元/吨度，澳块39.3元/吨度，加蓬块39.5元/吨度；钦州港南非半碳酸块36.3元/吨度，澳块40.8元/吨度，加蓬块40.3元/吨度。
  • 化工焦：本周累计调涨6轮，共480元/吨，价格为1570元/吨。
  • 电费：宁夏0.415元/度，内蒙古0.42元/度，广西0.475元/度。

• 利润：

  • 宁夏：-311.68元/吨，环比下降48.82元/吨。
  • 内蒙古：-189.03元/吨，环比下降68.82元/吨。
  • 实际利润：因成本估算偏低，实际利润较估算值高50-100元/吨。

5. 市场趋势与建议

• 原料端：化工焦涨幅明显，累计提涨6轮共480元/吨，对成本推升作用强于锰矿，整体成本线底部抬升约400元/吨。
• 供需端：锰硅盘面受焦煤扰动减弱，周后期主要跟涨硅铁。北方产区升水，厂家套保积极性足，开工或持续环比走高。
• 综合分析：锰硅处于成本稳步上行、供需边际转弱、库存压力显现的状态。
• 投资建议：短期建议以期现正套为主，基本面逻辑下不建议追高，以逢高偏空思路看待，注意仓位管理。

主要观点

• 成本上升：化工焦价格持续上涨，推动整体成本上升，而锰矿价格相对稳定。
• 供需变化：北方减产，南方增产，钢厂库存天数略有下降。
• 市场情绪：焦煤供应缺口缓解，市场情绪有所回落。
• 期货走势：锰硅期货价格小幅上涨，但利润仍为负，显示行业整体仍承压。

关键信息

• 重点关注：

  • 宁夏、内蒙古厂家开工变动
  • 港口锰矿库存变动
  • 锰矿补跌进展

• 数据来源：Mysteel，中泰期货整理

• 价格变动：

  • 锰硅1月收盘价：6154元/吨（环比上涨2.91%）
  • 锰硅5月收盘价：6146元/吨（环比上涨2.16%）
  • 锰硅9月收盘价：6000元/吨（环比上涨2.46%）

• 基差变动：

  • 内蒙古硅锰现货价格：5900元/吨，环比上涨0.85%
  • 宁夏硅锰现货价格：5820元/吨，环比上涨1.22%
  • 广西硅锰现货价格：5950元/吨，环比上涨1.71%

• 外盘动态：

  • Jupiter、NMT、康密劳、UMK等公司对华锰矿装船报价有所上涨。
  • South32、UMK、康密劳等公布2026年4月、2026年2月对华锰矿装船报价。

结论

锰硅市场本周整体呈现成本上行、供需边际转弱、库存压力显现的特点。成本端化工焦涨幅明显，推动成本线底部抬升。供需端北方减产，南方增产，钢厂库存略有下降。整体来看，锰硅盘面受焦煤扰动减弱，但利润仍为负，不建议追高，建议以期现正套为主，逢高偏空，注意仓位管理。