北交所科技成长产业跟踪第四十二期_国家新一轮光通信网络建设带来发展机遇_蘅东光拟登陆北交所-250909-华源证券_21页_2mb

AI报告摘要

国家新一轮光通信网络建设带来发展机遇，蘅东光拟登陆北交所

核心内容

光通信作为现代通信的重要方式，广泛应用于数据中心、电信网络、光纤宽带、汽车电子和工业制造等领域。相较于传统电信号传输，光通信具有更高的带宽、更低的损耗、更强的抗干扰能力和更优的传输质量。随着国家新一轮光通信网络建设的推进，国内光通信企业如华为、中兴、烽火通信等已走向国际市场并占据领先地位。

主要观点

光通信行业发展趋势：
- 光通信技术持续发展，未来在5G、云计算、物联网等新兴领域应用广泛。
- 光通信网络由光芯片、光器件、光模块、光纤光缆等组成，其中光器件分为有源和无源两类，无源光器件如光纤连接器、光隔离器等无需能源驱动即可实现光信号传输。
- 光模块是光通信系统中的核心组件，负责光信号与电信号的转换。
光器件行业增长潜力：
- 2024年中国光电子元器件产量达18,479.7亿只，同比增长28.51%，预计2025年将突破20,000亿只。
- 2024年中国光芯片市场规模约151.56亿元，同比增长10.13%；光模块市场规模达606亿元，同比增长12.22%。
- 国内光芯片技术正加速国产替代，未来有望在全球市场中占据更核心地位。
蘅东光公司表现：
- 蘅东光专注于无源光器件的研发、制造与销售，产品涵盖光纤连接器、配线管理产品、多光纤并行无源内连光器件等。
- 2024年公司营业收入达13.15亿元，同比增长114.40%；归母净利润达14,758万元，同比增长128.71%；毛利率达26.74%。
- 2025年上半年营业收入达10.21亿元，同比增长105.84%；归母净利润达14,281万元，同比增长170.72%。
北交所科技成长产业表现：
- 截至2025年9月5日，北交所科技成长股周度涨跌幅中值为4.74%，上涨公司占比达76%。
- 前五涨幅企业为天宏锂电（+78.80%）、力佳科技（+54.41%）、泓禧科技（+42.34%）、华洋赛车（+37.80%）、恒进感应（+27.83%）。
- 北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为+2.79%、-0.81%、-5.42%、+2.35%。
各行业估值与市值变化：
- 电子设备产业：市盈率TTM中值升至65.7X，总市值升至1579.5亿元，>100X区间企业增至14家。
- 机械设备产业：市盈率TTM中值升至64.1X，总市值升至1282.8亿元，>100X区间企业增至12家。
- 信息技术产业：市盈率TTM中值升至78.8X，总市值降至974亿元，市值中值升至28.3亿元。
- 汽车产业：市盈率TTM中值升至40.4X，总市值升至618.1亿元，市值中值升至23.9亿元。
- 新能源产业：市盈率TTM中值升至44.6X，总市值升至652.5亿元，市值中值升至31.6亿元。

关键信息

光通信行业：中国光通信企业已具备全球竞争力，行业处于技术升级与全球化阶段。
光器件市场：2024年中国光电子器件产量及市场规模均实现快速增长，光芯片和光模块是核心组件。
蘅东光业绩：公司2024年营收与利润均实现大幅增长，显示其在光通信领域具备较强竞争力。
北交所表现：科技成长产业整体上涨，部分细分行业如新能源、电子设备等估值显著上升。
公司动态：
- 长虹能源拟向泰国孙公司追加投资，增强海外布局。
- 创远信科与凯盛机器人、优策管理签署战略合作协议。
- 威贸电子与图灵智造机器人签署战略合作协议，聚焦具身智能核心部件研发。
- 浩淼科技、舜宇精工、视声智能等企业获得发明专利，提升技术竞争力。
- 卓兆点胶购买新地块，推进业务扩展。