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地缘冲突升级，海外市场震荡明显 —— 美股及A+H港股海外周报（20220227）

核心内容概述

2022年2月27日发布的周报指出，俄乌冲突升级导致全球市场出现明显震荡，尤其是海外市场。地缘政治风险加剧引发市场恐慌，避险资金涌入大宗商品市场，支撑黄金、石油等避险资产价格上涨。同时，全球通胀形势进一步恶化，美联储加息压力上升，预计海外市场短期内仍将呈现震荡下行趋势。

主要观点

1. 地缘冲突影响全球市场

• 俄乌冲突升级，俄罗斯承认顿涅茨克和卢甘斯克人民共和国，与乌克兰冲突进一步加剧。
• 冲突引发市场恐慌情绪蔓延，欧美股市表现疲软，新兴市场如俄罗斯股市跌幅显著。
• 避险资金涌入黄金、石油等市场，推动其价格上涨。

2. 美股市场表现

• 美国三大主要股指涨跌互现，纳斯达克指数上涨1.08%，标普500指数上涨0.82%，道琼斯工业指数微跌0.06%。
• 标普500行业指数中，医疗、房地产和公共事业涨幅居前，非必需消费业跌幅较深。
• 纳斯达克100指数涨幅前三的个股为MERCADOLIBRE、铿腾电子和新思科技。
• 中概股表现低迷，纳斯达克中国金龙指数下跌3.88%，其中中国天然资源、普惠财富和中国循环能源涨幅领先。

3. 港股市场表现

• 香港三大主要股指集体下跌，恒生指数累计下跌6.41%，恒生中国企业指数下跌6.4%，恒生香港中资企业指数下跌3.92%。
• 恒生指数内所有行业均下跌，金融业、非必需性消费业和综合业跌幅较大。
• A+H股中，A股涨幅前三的是中远海控、洛阳钼业和中海油服；H股涨幅前三的是华能国际电力股份、华电国际电力股份和中远海能。

4. 经济数据与通胀压力

• 美国1月CPI同比上升7.5%，创近四十年新高，核心CPI同比上升6%。
• 美国制造业和服务业PMI均出现环比下降，但就业市场持续复苏，新增非农就业46.7万人，失业率为4%。
• 欧元区1月CPI同比上涨5.5%，制造业PMI上升，服务业PMI下降。

5. 资金流向

• 港股通南下资金当周净流出61.42亿港币，显示外资对港股信心不足。

关键信息

• 地缘政治风险：俄乌冲突升级，引发全球市场震荡。
• 避险资产表现：黄金和石油价格因避险需求上涨。
• 美股表现：标普500和纳斯达克指数上涨，道琼斯工业指数微跌。
• 港股表现：恒生指数及子指数均下跌，行业全面受压。
• 通胀压力：美国和欧元区通胀持续上升，美联储加息压力加大。
• 资金流动：港股通南下资金净流出，反映外资情绪偏谨慎。

风险提示

• 经济增长不及预期
• 贸易保护主义蔓延
• 美联储政策超预期

数据总结

全球主要市场表现

美股行业表现（标普500）

中概股表现

A+H股表现

H股表现

结论

整体来看，地缘政治冲突加剧了全球市场的不确定性，导致股市震荡，避险资产价格上涨。美股表现分化，科技与医疗板块领涨，而中概股整体表现疲软。港股市场全面下跌，A+H股中部分行业表现较好，但整体仍承压。通胀压力持续上升，美联储加息预期增强，未来市场仍面临较大不确定性。