20250425-中辉期货-铁合金周报_锰硅_外矿发运持续恢复_价格承压偏弱运行_硅铁_基本面相对健康_价格区间运行_27页_5mb

报告摘要

中辉期货铁合金周报分析总结

锰硅市场分析
- 供给端：本周全国硅锰产量及开工率环比下降，南北产区厂家均有炉子检修，但内蒙古、宁夏地区实际供应变化不明显。
- 需求端：螺纹钢周产量小幅下降，铁水产量大幅增加，已接近2023年同期高点，对硅锰需求形成支撑。4月钢厂采购价承兑5950元/吨，较3月下跌450元/吨，多数钢厂价格下跌，压价情绪浓厚。
- 锰矿市场：节前补库需求释放后，港口询盘积极性提升，但库存持续回升，远期供应恢复或加剧矿价竞争压力，导致矿价下跌，对硅锰价格支撑不足。加蓬矿到港量周环比增长268%，南非矿增长89%，库存拐点已现。
- 电价：广西增量电费补贴暂停，生产电费约0.4元/吨，北方产区电价暂稳。
- 库存：交割库库存持续攀升，压制现货价格。港口库存（天津港）4月18日为2847万吨，环比增加121万吨，仍处历史低位。北方地区库存平均可用天数148天，环比下降133%；南方地区库存差异较大，如广西可用天数61天，环比下降469%。
- 成本与利润：内蒙古、广西即期成本分别为5772元/吨、6417元/吨，生产利润分别为-7226元/吨、-66728元/吨，产区仍处于亏损状态。
硅铁市场分析
- 供给端：周产量989万吨，环比下降0.14万吨；开工率30.91%，环比降1.49%。青海、甘肃、陕西等地停产检修较多，内蒙、宁夏个别炉子检修，需关注复工进度。
- 需求端：钢厂招标价格整体下跌，标志性钢厂最终定价5950元/吨，较3月下跌230元/吨。非钢需求方面，镁市平稳运行，下游节前补库以按需采购为主，成交尚可。一季度硅铁出口量同比下降25.29%，1-3月累计出口836万吨，较去年同期减少283万吨。
- 成本与利润：兰炭市场持稳，块煤价格回落削弱成本支撑，兰炭企业开工率偏低，供应持续收缩。内蒙古、宁夏即期成本分别为5660元/吨、5599元/吨，生产利润-110元/吨、-49元/吨。
- 库存：样本企业库存83670吨，环比下降11220吨，但处于同期高位。钢厂硅铁库存可用天数15.44天，环比降50.4%。
- 期货持仓：9月交割合约持仓变化需关注，但材料未提供具体数据。