20260727-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场发行量略有回落_二级市场高收益板块表现更优_12页_985kb

中资美元债市场周报总结（2026年7月27日）

一、核心内容概述

本周中资美元债市场呈现以下特点：一级市场发行量略有回落，但绿色债券发行规模创历史新高；二级市场中，高收益板块表现优于投资级板块；美债收益率整体上行，美国宏观经济数据和政策动态对市场影响显著；中国宏观经济数据整体向好，政策层面持续发力稳定市场；同时，部分企业出现债务逾期风险，引发市场关注。

二、一级市场动态

• 发行情况：上周共发行8只中资离岸债，总规模约16.9亿美元。
• 主要发行：
  • 招银国际租赁发行6亿美元绿色债券，为最大发行规模；
  • 临沂城投集团发行1.1亿美元债券，息票率5.15%，为最高定价债券。

三、二级市场表现

• 中资美元债指数：
  • Bloomberg Barclays 中资美元债指数周跌幅0.40%，新兴市场美元债指数周跌幅0.75%；
  • 投资级指数最新价203.45，周跌幅0.47%；
  • 高收益指数最新价166.2241，周涨幅0.07%。
• 回报指数：
  • Markit iBoxx 中资美元债回报指数周跌幅0.27%；
  • 投资级回报指数周跌幅0.34%；
  • 高收益回报指数周涨幅0.29%。
• 行业表现：
  • 材料、科技板块收益率下行；
  • 地产、非必需消费板块收益率上行。
• 评级表现：
  • 投资级债券收益率普遍上行；
  • 高收益债券收益率亦上行，其中DD+至NR等级涨幅最大。

四、美国国债市场动态

• 收益率上行：2年期美债收益率上行15.39bps至4.3306%，10年期收益率上行12.97bps至4.6771%。
• 国债报价：按到期收益率由高到低排列的前30只国债中，多数收益率稳定在5.20%左右，部分短期国债收益率略有下降。

五、宏观要闻追踪

美国方面：

• 失业金数据：上周初请失业金人数骤降至18.7万，远低于预期；
• 政府停摆风险：特朗普称9月可能出现联邦政府停摆；
• 关税政策：美国宣布对60个经济体加征10%-12.5%关税，两年后仿制药将征100%关税。

英国方面：

• 新首相任命：工党新任党首安迪·伯纳姆获国王任命为新首相；
• CPI数据：6月英国CPI同比上涨2.6%，低于预期；
• 经济政策：政府承诺推行“40年来最大规模改革”。

中国方面：

• 财政数据：上半年全国财政收入同比增长4.7%，财政支出同比增长1.5%；
• 中央企业利润：实现利润总额1.4万亿元，同比增长4.5%；
• 政策支持：证监会强调维护市场平稳运行，提升资本市场韧性；
• 可再生能源发展：《可再生能源发展“十五五”规划》发布，目标到2030年可再生能源消费总量达18亿吨标准煤；
• 发电装机容量：截至6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%；
• 造船行业：上半年三大核心指标再创新高；
• 科技突破：中国首次实现跨地域上千人同步脑电信号采集；
• 熊猫债发行：上半年发行规模突破1600亿元，同比增长近七成。

六、风险提示

• 美国经济政策变动：可能引发市场波动；
• 信用风险：部分企业出现债务逾期，如泛海控股、泰禾集团；
• 地产政策效果：若稳地产政策效果不及预期，可能对市场产生负面影响。

七、研究部信息

• 研究部姓名：段静娴
• 联系方式：SFC:BLO863，电话：0755-21519166，邮箱：duanjx@gyzq.com.hk

八、免责声明

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