20230821-浙商证券-英维克-002837.SZ-英维克2023年中报点评报告_储能业务高增长_算力液冷贡献成长新动力_3页_439kb

英维克公司2023年中报投资要点总结

1. 业绩高增长，毛利率提升
   2023年上半年公司实现营业收入123.9亿元，同比增长42%；归母净利润9.19亿元，同比增长76%；扣非归母净利润8.02亿元，同比增长100%。毛利率增至32.04%，同比提升32个百分点。

2. 储能业务高速增长
   储能业务占营收43%，收入同比增长21倍，主要受益于液冷技术产品的市场领先地位。

3. IDC与算力液冷业务拓展
   公司中标多个数据中心项目，液冷技术逐步放量。控股子公司英维克智能连接2023年上半年营收和净利润同比增长247%和29%。

4. 未来增长预测
   公司预计2023-2025年收入分别为407亿元、539亿元、684亿元，同比增长39%、33%、27%；归母净利润预计为39亿元、53亿元、68亿元，同比增长41%、35%、29%；对应PE分别为40倍、30倍、23倍。公司维持“买入”评级。

5. 风险提示
   储能、数据中心等市场需求不及预期，毛利率不及预期等。