2021-08-03-深交所-久祺股份_首次公开发行股票并在创业板上市之招股说明书_597页_11mb

久祺股份有限公司创业板上市投资风险提示与概况总结

核心内容概述

久祺股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司主营业务为自行车及相关产品的研发、设计、生产和销售，产品出口至全球80多个国家和地区，主要依赖ODM模式运营，同时拥有部分OBM模式。公司专注于国际市场，尤其在欧洲和美洲市场表现突出，但其业务也面临较高的投资风险。

主要观点与关键信息

一、投资风险提示

1. 市场风险

   • 创业板市场波动大，公司所处行业具有创新投入高、经营风险大、业绩不稳定、退市风险高等特点。
   • 公司收入高度依赖海外市场，占比长期在97%以上，若国际宏观经济或政治环境发生不利变化，将对公司经营造成影响。
   • 国际贸易政策的不确定性，如关税变化、贸易保护主义倾向加剧，可能影响公司产品在境外的销售。

2. 汇率波动风险

   • 公司主要以美元结算，人民币汇率波动将直接影响公司经营业绩，如人民币升值将导致汇兑损失、销售收入减少及产品价格竞争力下降。

3. 疫情风险

   • 新冠疫情对公司的原材料采购、生产交付及客户订单产生不利影响，若疫情持续，将对公司业务造成冲击。

4. 业绩下滑风险

   • 若订单减少、汇率不利波动、疫情持续或行业不利因素叠加，公司可能面临营业利润大幅下滑甚至亏损的风险。

5. 产业链地位风险

   • 公司采用ODM模式，若不能持续满足客户需求、控制成本或维持与供应商及客户的良好关系，可能导致在产业链中的作用被削弱。

6. 经营与技术风险

   • 公司产品种类多、更新快，需持续投入研发以保持竞争力。若研发设计能力不足或不能适应市场变化，将影响公司市场地位和盈利水平。
   • 供应链集中度较高，若主要供应商出现问题，可能影响产品质量与成本控制。
   • 公司生产涉及电焊、喷漆等工序，存在安全生产和环保风险。

7. 其他风险

   • 公司存在一定的经营季节性，下半年为销售旺季，若生产或供应受限，将影响业绩。
   • 公司面临研发设计、环保合规、人力资源等方面的潜在风险。

二、本次发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：4,856.00万股，占发行后总股本的25%
• 每股面值：人民币1.00元
• 发行价格：人民币11.90元
• 发行后总股本：19,424.00万股
• 发行方式：采取网下配售与网上定价发行相结合的方式
• 发行市盈率：16.44倍（按2020年扣非净利润计算）
• 发行前每股净资产：3.00元/股
• 发行后每股净资产：4.87元/股
• 发行市净率：2.45倍
• 发行费用概算：合计7,025.61万元，主要由保荐与承销费、律师费、审计及验资费等构成

三、募集资金运用

公司募集资金净额为50,760.79万元，主要用于以下项目：

• 年产100万辆成人自行车项目（25,389.69万元）
• 研发设计中心项目（10,382.01万元）
• 供应链体系升级项目（4,397.98万元）
• 补充流动资金项目（10,000.00万元）

四、财务数据与业绩表现

• 2020年主要财务数据：

  • 资产总额：106,628.21万元
  • 营业收入：228,555.87万元
  • 归属于母公司净利润：15,675.14万元
  • 扣非后归属于母公司净利润：14,061.84万元
  • 基本每股收益：1.08元
  • 稀释每股收益：1.08元
  • 加权平均净资产收益率：40.84%

• 2021年1-3月财务数据：

  • 营业收入：74,946.01万元（同比增长122.72%）
  • 净利润：3,334.39万元（同比增长43.69%）
  • 扣非后净利润：3,257.68万元（同比增长30.18%）

• 2021年1-6月业绩预告：

  • 营业收入：134,549.85万元至149,450.81万元（同比增长65.33%至83.64%）
  • 归属于母公司净利润：6,409.46万元至7,432.47万元（同比增长6.51%至23.51%）
  • 扣非后净利润：6,285.74万元至7,308.75万元（同比增长6.59%至23.94%）

五、主要业务模式与创新

• ODM模式为主：公司根据客户需求进行设计与生产，产品贴客户品牌销售。
• OBM模式为辅：公司自主开发产品并以自有品牌销售。
• 研发设计创新：公司拥有76名研发人员，累计获得66项专利，产品设计符合全球多样化需求。
• 供应链整合创新：公司与全球80多个国家和地区供应商合作，通过集中采购与定制化服务提升效率与竞争力。
• 智能制造与环保技术：引入自动化焊接机器人、水性漆工艺、真空镀膜技术，提升生产效率与环保水平。
• 电商与互联网销售：公司通过互联网技术实现客户自定义产品设计与在线互动，拓展销售渠道。

六、公司治理与上市标准

• 公司治理：未设置特殊治理安排。
• 上市标准：选择“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元”，符合公司实际情况。

总结

久祺股份有限公司是一家专注于自行车及相关产品设计、研发、生产和销售的出口型企业，业务覆盖全球80多个国家和地区，主要采用ODM模式运营。公司具有较强的研发设计能力及供应链整合能力，但也面临国际宏观经济波动、汇率变化、国际贸易政策、疫情、业绩下滑、供应链集中、季节性经营、安全生产与环保等多重风险。本次发行股票类型为A股，发行数量为4,856.00万股，占发行后总股本的25%，每股发行价格为11.90元，募集资金主要用于扩大生产、研发及供应链升级。公司已具备一定的市场竞争力，但在全球市场中的表现仍受多种外部因素影响，投资者需谨慎评估相关风险。