20260827-开源证券-同力股份-920599.BJ-北交所信息更新_宽体矿卡龙头H1归母净利+26.26_海外收入+45.15_配件销售+97.39_4页_784kb

2026年H1同力股份总结

核心内容概览

同力股份（920599.BJ）在2026年上半年实现营收35.53亿元，同比增长12.13%；归母净利润4.06亿元，同比增长26.26%。公司持续推动新能源、无人驾驶等技术发展，同时加快海外市场拓展与后市场业务建设，展现出强劲的增长势头。

主要观点

• 业绩表现：公司2026年上半年营收与净利润均实现双增长，其中归母净利润增幅显著，达26.26%，表明公司盈利能力持续增强。
• 业务转型：公司持续投入新能源与无人驾驶技术，加快高端产品量产与生态构建，为长期发展奠定基础。
• 后市场业务崛起：公司配件销售收入同比增长97.39%，达到2.71亿元，占营收比重提升至7.64%，成为新的业绩增长点。
• 海外市场拓展：公司通过设立同力重工（新加坡）有限公司，积极拓展海外市场，国外收入同比增长45.15%，达到7.14亿元，占营收比重升至20.11%。
• 投资与合作：公司战略投资易控智驾、踏歌智行等无人驾驶领先企业，与上下游企业建立协同关系，增强行业影响力。
• 未来展望：公司维持“买入”投资评级，预计2026-2028年归母净利润分别为8.96/9.83/10.69亿元，对应EPS分别为1.94/2.13/2.31元/股，PE分别为9.3/8.5/7.8倍，显示出良好的估值空间与成长潜力。

关键财务指标

财务预测摘要

资产负债表（单位：百万元）

负债与股东权益（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

风险提示

• 技术迭代风险：新技术可能带来竞争压力和研发风险。
• 下游行业集中度高：客户集中度可能影响公司业绩稳定性。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧可能对公司市场份额构成威胁。

投资评级说明

• 买入(Buy)：预计相对强于市场表现20%以上。
• 增持(outperform)：预计相对强于市场表现5%~20%。
• 中性(Neutral)：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
• 减持(underperform)：预计相对弱于市场表现5%以下。

估值方法说明

本报告所采用的估值方法及模型存在一定的局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。不同假设可能导致分析结果出现重大差异。

总结

同力股份在2026年上半年实现了营收与净利润的双增长，特别是在新能源与无人驾驶技术推动下，后市场业务与海外市场拓展成效显著。公司未来三年盈利预测乐观，EPS逐步提升，PE逐步下降，表明公司估值合理且成长性良好。投资建议为“买入”，但需注意技术迭代、下游行业集中度及市场竞争等潜在风险。