深度报告-20230508-中国银河-轻工制造行业深度报告_基本面持续向好_看好全年业绩改善_25页_2mb

创业板持续向好，看好全年业绩改善

根据银河证券轻工制造行业深度报告，当前行业基本面持续向好，各子行业均有不同程度的成长预期与估值修复机会。投资建议聚焦于需求复苏、成本改善和结构性增长领域。

家居用品：业绩压力缓释，家居需求稳中向好

家居行业受疫情及地产影响2022-2023Q1承压，但随着2023年3月竣工数据修复及促销活动积极，4月后业绩有望逐季改善。定制和软体家居龙头营销积极、客单价上升、渠道拓展，建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜和顾家家居、慕思股份。

造纸：浆价下行推动盈利改善，结构分化明显

2023年纸浆价格快速下行，浆纸系有望释放Q2盈利弹性，造纸特品纸价稳健复苏，废纸系列需等待终端需求修复。建议关注太阳纸业、岳阳林纸、仙鹤股份，关注成本优势及产能扩张。

包装：需求复苏和成本改善双主线

烟酒饮料需求修复带动包装需求增长，纸、金属、塑料包装整体承压，Q1降幅收窄，Q2有望改善。建议关注裕同科技和奥瑞金。

文具：疫后复苏显著，龙头成长性突出

受疫情影响2022年承压，2023Q1行业复苏，传统核心、办公直销增长强劲。建议关注晨光股份。

风险提示

经济增长不及预期和原材料价格大幅波动，是行业运行的主要风险点。