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冠通期货研究报告 - PVC周报总结

核心内容概述

本报告为冠通期货研究咨询部分析师苏妙达于2026年4月13日发布的PVC周报，主要分析了PVC市场的供应、需求、库存及价格走势，结合宏观经济与地缘政治因素，对PVC未来走势做出预测与建议。

主要观点

1. 供应端分析

• PVC开工率：本周PVC开工率环比减少0.92个百分点至79.87%，仍处于近年同期中性偏高水平。
• 乙烯法装置：宁波镇洋、江苏新浦、广西华谊等乙烯法装置开工率下降，影响整体开工率。
• 电石法装置：电石价格持续下跌，电石法开工率有所提升，对供应端形成一定支撑。

2. 需求端分析

• 房地产数据：2026年1-2月份，房地产开发投资、销售面积、新开工面积、竣工面积等均出现较大同比降幅，房地产市场仍处于调整阶段。
• 商品房成交：截至4月12日当周，30大中城市商品房成交面积环比下降46.62%，清明假期成交进一步回落，仍处于历年同期偏低水平。
• 政策预期：关注两会期间房地产利好政策是否能有效提振市场信心与销售表现。

3. 库存情况

• 社会库存：截至4月10日当周，PVC社会库存环比微增0.01%至134.15万吨，较去年同期增长78.10%，库存压力仍然较大。
• 库容扩大：隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，库存数据更具代表性。

4. 价格走势

• PVC期货走势：PVC 2605合约延续震荡下行趋势，价格承压。
• 基差情况：当前05合约基差为-67元/吨，处于中性偏低水平，显示现货市场对期货价格的贴水预期。

5. 市场影响因素

• 出口表现：国内价格持续下跌导致外商表现谨慎，PVC出口签单放缓。
• 地缘政治：美伊协议可能停火，地缘溢价有所消退，但中东局势仍存在不确定性，市场波动风险加大。
• 风险提示：建议投资者关注市场波动，控制风险，谨慎操作。

关键信息汇总

投资建议

• 短期趋势：PVC市场整体偏弱，受下游需求恢复缓慢、库存压力大及出口疲软影响。
• 关注点：房地产政策动向、乙烯法与电石法装置开工变化、地缘政治对原材料价格的影响。
• 风险提示：建议投资者注意市场波动，合理控制仓位，关注政策面与基本面变化。

分析师信息

• 姓名：苏妙达
• 学历：苏州大学化学专业硕士，本科高分子材料与工程专业
• 从业经历：自2016年进入期货行业，专注于化工品研究，尤其在聚烯烃领域有较深积累
• 资格证书：期货从业资格证号：F03104403；期货交易咨询资格证号：Z0018167
• 联系方式：邮箱：sumiaoda@gtfutures.com.cn；公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层
• 服务热线：400-6678-656

数据来源

• 行情数据：博易大师、Wind
• 房地产数据：国家统计局
• 库存数据：钢联数据、隆众资讯
• 其他信息：金十数据网站

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性或完整性做出任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
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结语

PVC市场在短期内面临一定的下行压力，需密切关注房地产政策、库存变化及地缘政治等因素对价格的影响。建议投资者保持谨慎，控制风险，等待市场进一步明朗化。