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民生期货每日收评总结 20210326

核心内容

2021年3月26日，国内期市收盘涨跌不一，能化、黑色系板块表现强势，而油脂油料则跌幅居前。市场整体呈现震荡偏强格局，部分品种如热卷、尿素、PVC等因供需关系改善或政策支持，价格表现突出。

主要观点

1. 市场整体表现

• 国内宏观经济保持稳健，市场预期良好。
• 与热卷相关度高的制造业受到国家支持，出口订单维持高位，热卷出厂价格创2012年6月以来新高。
• 螺纹钢主力合约一度涨近3%，创2011年8月以来新高。
• 油脂油料板块整体承压，棕榈油、豆油、菜油跌幅较大，主要受出口预期、美国可能加税以及印尼出口目标上调影响。

2. 商品价格波动

• 能化品：多数上涨，国际油价拉升，美油5月合约涨近2%。苏伊士运河堵塞问题持续影响油轮运输，市场担忧美国加税导致价格下挫。
• 黑色系：多数上涨，焦炭、铁矿石涨幅超2%。
• 基本金属：多数上涨，贵金属涨跌互现。
• 玻璃、PVC、PTA、尿素等品种涨幅较大，其中玻璃指数涨逾4%，PVC、PTA、尿素涨逾2%。

3. 资金流向

• 资金流入比前十的品种包括玻璃、黄豆一号、PVC等，其中玻璃指数资金流入比最高达15.68%。
• 资金流出比前十的品种包括棕榈油、豆油、菜油等，棕榈油指数资金流出比最高达16.27%。

关键信息

1. 热卷2105

• 交易逻辑：国内“六稳六保”政策支持，制造业发展良好，出口订单高位，唐山等地环保加严，热卷供需基本面向好。
• 压力位与支撑位：压力位5300，支撑位4800。
• 仓位建议：建议仓位不超过20%，设计中长期偏涨策略。

2. 尿素2105

• 交易逻辑：国内尿素日产量环比下降，但整体仍处于高位。春季肥扫尾，夏季肥启动，刚需支撑明显。印度进口招标可能带来大量订单。
• 压力位与支撑位：压力位2000，支撑位1850。
• 仓位建议：建议仓位不超过20%，设计中长期偏涨策略。

3. PVC2105

• 交易逻辑：海外供应偏紧，台塑上调报价，国内内蒙供应紧张，价格上涨。建议设计中长期偏涨策略。
• 压力位与支撑位：压力位9100，支撑位8300。
• 仓位建议：建议仓位不超过20%。

4. 豆粕2105

• 交易逻辑：巴西大豆到港量有限，油厂开机率低，库存受限。随着天气转暖，水产养殖恢复，对豆粕需求有所支撑。
• 交易策略：设计中长期偏涨策略。

研究品种分析

风险提示

• 市场存在不确定性，建议投资者关注政策变化及国际供需动态。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
• 风险控制建议：总持仓不超过50%，关注市场波动，合理设置止损止盈点。