20180112-申万宏源-晨会纪要_13页_993kb

文档内容总结

核心内容概览

本报告是申万宏源证券研究所2018年1月12日晨会纪要，内容涵盖今日重点推荐、今日推荐报告、宏观预期调整汇总、昨日报告推荐及机构联系人信息等内容。主要聚焦于A股及港股市场中的重点公司分析、行业趋势预测以及投资建议。

主要观点与关键信息

1. 今日重点推荐

隆基股份（601012）

• 公司是单晶硅片领域全球第一，2017年上半年市占率超45%。
• 2017年实现归属于母公司净利润12.29亿元，是光伏产业链盈利最强公司。
• 短期行业稳健增长，平价上网后需求空间打开，单晶替代趋势将延续。
• 公司已布局电池片和组件生产，未来有望成为全产业链巨无霸。
• 盈利预测：2017-2019年净利润分别为32.39亿、43.73亿、53.39亿，对应EPS分别为1.62元、2.19元、2.68元，PE分别为22倍、16倍、13倍，维持“买入”评级。

海澜之家（600398）

• 国内服装行业龙头，具备高分红属性。
• 2016年营收170亿元，市占率1.4%，行业领先。
• 2017年前三季度营收增长3.4%，净利率20.1%。
• 上市以来累计现金分红62.5亿元，2016年分红比例达70%。
• 存货逐步消化，销售有望回暖，多品牌建设初见成效。
• 盈利预测：2017-2020年EPS分别为0.73元、0.82元、0.92元、1.01元，对应PE分别为13.2倍、11.9倍、10.6倍、9.6倍。
• 给予2018年16倍PE，目标价13.1元，较当前股价有35%上升空间，维持“买入”评级。

2. 今日推荐报告

工业环保行业报告之三

• 河北省启动超低排放改造，钢铁、焦化等行业面临升级压力。
• 预计2018年非电行业环保标准大幅提标，京津冀地区执行特别排放限值。
• 建议关注大气治理龙头清新环境和监测龙头聚光科技。

宇华教育（6169HK）

• 收购湖南涉外经济学院，提升盈利能力。
• 18财年每股盈利预测上调至0.15元，对应目标价5.74港币，上升空间36.7%。
• 学生人数预计增加2.9万，平均学费增长3%，预计18财年收入增长24.5%。

欧菲科技（002456）

• 增资柔性触控新业务，加强智能汽车布局。
• 维持2017-2019年收入预测398亿、515亿、719亿，归母净利润13.5亿、21亿、31.2亿。
• 当前股价对应2019年PE为18倍，维持“买入”评级。

海螺水泥（600585）

• 熟料价格下调是打击进口熟料，非基本面供需恶化。
• 2017年四季度净利润增长超300%，略超预期。
• 2018年关注新增有效产能和危废处置带来的盈利增长。
• 维持盈利预测，给予2018年14倍PE，维持“买入”评级。

顾家家居（603816）

• 与黄冈签订合作框架协议，建设华中基地，丰富产品线。
• 2019年预计达产，贡献约30亿收入。
• 公司积极拓展品类与渠道，推动全渠道零售布局。
• 维持盈利预测，给予2018年14倍PE，维持“买入”评级。

华新水泥（600801）

• 2017年业绩略超预期，归母净利润增长300%-350%。
• 2018年关注新增有效产能和危废处置带来的盈利增长。
• 拥有50条以上产线，危废处置具备技术与资源优势。
• 上调盈利预测，给予2018年11倍PE，维持“买入”评级。

王府井（600859）

• 吸并交割完成，业绩趋势反转，国改预期增强。
• 门店结构优化，新资源加盟提升客流量。
• 维持盈利预测，给予2018年20倍PE，维持“买入”评级。

3. 宏观预期调整汇总

• 2018年生猪价格：预期从14.24元/公斤上调至14.58元/公斤。
• 2018年出境旅游人次增速：预期从6.00%上调至7.00%。
• 2018年一季度人民币/美元：预测从6.60下调至6.40。
• 其他如采掘服务、煤炭开采、饮料制造等行业的涨幅与跌幅数据也被列出。

4. 昨日报告推荐

• 包括通胀预期、有色金属、通信行业、钢铁行业、数字内容正版化、抗麦草畏种子种植、新能源光伏及风电、焦炭行业等多方面的分析。

结构与内容特点

• 重点推荐：涵盖多个行业龙头公司，包括光伏、服装、教育、环保、水泥、家居、零售等。
• 盈利预测与估值：各公司均给出明确的盈利预测及PE估值，部分公司目标价及上升空间也被提及。
• 行业分析：涉及环保、教育、旅游、建材、新能源等多个行业，分析其发展趋势及投资机会。
• 机构联系人信息：详细列出各地区销售团队的联系人、电话、邮箱等信息，便于客户咨询。

总结

本报告内容详实，重点分析了2018年重点推荐的公司及行业趋势，涵盖多个领域如光伏、服装、教育、环保、水泥、家居、零售等。各公司分析均包含其市场地位、财务表现、战略动向及盈利预测，为投资者提供多维度的参考信息。同时，报告还提供了宏观预期调整数据，帮助投资者了解市场走势。此外，报告附有详细的机构联系人信息，便于客户获取更多服务支持。整体结构清晰，内容全面，具有较强的参考价值。