20170813-国金证券-有色金属行业研究周报_坚定看好铝和稀土行情的继续_15页_1mb

有色金属行业研究报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了2017年8月有色金属行业的市场表现、价格走势及投资建议，认为金属价格全面上行趋势有望持续，尤其看好铝、稀土、锌和钴锂板块。报告指出，随着供给侧改革推进和新能源汽车需求增长，部分金属价格呈现加速上涨态势。同时，市场环境和政策因素对行业产生积极影响，如环保政策的实施和国际政治局势的变化。

主要观点

• 整体市场表现：本周有色金属板块整体下跌1.17%，但部分子板块如稀土表现突出，上涨10.02%。
• 金属价格走势：
  • 铝价上涨9.20%，主要由于供给侧改革持续推进。
  • 锌价上涨3.06%，库存大幅减少。
  • 钴价上涨，国内金属钴价格达到历史新高。
  • 锂价维持强势，电池级碳酸锂价格上涨0.2万元/吨。
  • 黄金价格重拾升势，受地缘政治风险影响。
• 投资建议：
  • 推荐板块：铝、稀土、锌、钴锂。
  • 推荐标的：神火股份、北方稀土、广晟有色、西藏珠峰、驰宏锌锗、云铝股份、华友钴业、洛阳钼业。
• 中报机会：当前板块估值已回到去年下半年低点，叠加靓丽中报，板块悲观预期有望扭转。
• 政策与市场因素：
  • 环保政策趋严，部分矿山需要治理或关闭。
  • 美国拟对中国铝箔征收反补贴税，可能影响出口。
  • 中国环保税即将实施，进一步推动行业环保升级。
  • 特斯拉等新能源汽车需求推动钴锂价格上涨。

关键信息

市场数据

重点股票表现

金属价格与库存

• 铝：伦铝本周上涨9.20%，库存减少35369吨。
• 锌：伦锌上涨3.06%，库存减少14328吨。
• 镍：伦镍上涨3.57%，库存增加2697吨。
• 稀土：氧化镨钕、氧化镝价格上涨，氧化钕价格维持不变。
• 黄金：COMEX黄金上涨2.5%，上期所黄金上涨0.58%。
• ETF持仓：增加6.38万金衡盎司。
• CFTC持仓：净多头增持19165手。

行业新闻与公司公告

• 环保政策：国内多个地区对铅锌矿山进行环境检查，部分企业需治理或关闭。
• 国际动态：美国拟对中国铝箔征收反补贴税，国际政治局势影响黄金价格上涨。
• 公司动态：
  • 厦门钨业投资控股赣州豪鹏科技有限公司，提升钴镍原料保障能力。
  • 盛屯矿业2017年上半年净利润同比增长310.14%。
  • 中国铝业与山西漳泽电力签订重组协议，推进铝电一体化。
  • 林州市林丰铝电完成产能置换指标交易，影响净利润约2,144万元。

风险提示

• 宏观经济增长乏力可能导致需求下滑。
• 市场风险偏好降低可能影响板块表现。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度超过15%。
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%之间。
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%之间。
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度超过5%。
• 行业评级：
  • 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
  • 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%之间。
  • 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%。

长期竞争力评级

长期竞争力评级基于企业基本面，评估未来两年公司综合竞争力与行业均值的比较。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得使用。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整。