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【资讯早班车】（2026.09.02）总结

一、宏观数据速览

核心内容

2026年8月宏观数据显示，经济运行呈现分化趋势，部分指标出现回落，但部分领域仍保持增长态势。

主要观点

• 制造业PMI：8月制造业PMI为49.8，较上月下降0.2个百分点，较去年同期微升0.4个百分点，显示制造业活动有所放缓。
• 非制造业PMI：商务活动指数为49.0，较上月下降1.1个百分点，较去年同期下降1.3个百分点，非制造业扩张乏力。
• 出口与进口：8月出口金额当月同比23.90%，高于上月14.00%，但低于去年同期6.99%；进口金额同比27.60%，高于上月25.30%，但低于去年同期4.24%，显示外部需求有所回升，但进口增长受限。
• 固定资产投资：8月累计同比-6.7%，较上月-1.6%明显下滑，显示投资活动持续承压。
• 消费数据：社会消费品零售总额累计同比1.2%，较上月1.9%有所下降，显示消费需求疲软。
• 货币供应：M2同比7.7%，较上月8.6%下降0.9个百分点，M1同比4.0%，较上月5.0%下降1.0个百分点，显示货币流通速度放缓，流动性偏紧。

二、商品投资参考

综合

1. 中美经贸关系：李强总理会见美中贸易全国委员会代表团，强调加强合作的重要性，同时呼吁美方解决中方关切。
2. 汽车行业合规指引：商务部等三部门发布《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》，旨在提升中国汽车企业的国际合规能力。
3. 税收政策调整：财政部、税务总局自9月1日起恢复外籍个人从外商投资企业取得股息红利所得的20%个税，标志着税收优惠政策逐步清理。
4. 地缘冲突升级：美军对伊朗伊斯兰革命卫队目标发动打击，伊朗表示已采取报复行动，地区局势紧张。
5. 美联储加息预期升温：巴尔表示若通胀未缓和，将支持加息，市场预期美联储或于9月会议重新加息。

金属

1. 库存变动：9月1日国内商品期货库存总体呈现增减分化，黄金库存创2008年以来新高，乙二醇、橡胶库存下降，豆油、碳酸锂库存上升。
2. 印度政策：莫迪呼吁民众减少黄金购买及非必要海外旅行，以减少外汇流出。
3. 黄金ETF持仓：全球最大黄金ETF持仓量增加0.41%，显示黄金市场热度不减。
4. LME库存数据：锡、铜、铅库存减少，镍、锌库存增加，反映市场对部分金属的供需变化。

煤焦钢矿

1. 印尼煤炭价格：印尼能源部设定9月上半月煤炭基准价，5300千卡热值等级为95.05美元/吨，4100千卡热值等级为65.06美元/吨，显示煤炭价格有所支撑。

能源化工

1. 光伏发电突破煤电：截至7月底，我国光伏发电装机容量首次超过煤电，成为最大电源类型，新增装机同比增长43%。
2. 美国石油政策：特朗普政府召开会议讨论降低汽油价格及提升炼油产能，市场担忧中期选举前可能采取措施稳定油价。
3. 北极液化天然气运输：美国制裁背景下，北极项目油轮船队规模扩大一倍，反映相关能源项目持续发展。
4. 美委石油合作：美国与委内瑞拉达成石油合作协议，涉及中企在委业务，外交部强调中国在委权益受法律保护。
5. 俄罗斯石油产量下调：受俄乌冲突影响，俄罗斯将2026年石油产量预期下调至17年来最低水平，反映能源供应不确定性增加。
6. 原油库存支撑油价：美国战略石油储备库存减少，叠加地缘冲突和俄罗斯产能下降，支撑油价上涨。

三、股票市场要闻

核心内容

A股及港股市场整体走低，市场情绪偏谨慎，交易所加强行情数据管理。

主要观点

• 行情数据管理：交易所发布新规，限制数据自用和转发，强调数据安全与合规管理。
• A股市场表现：9月1日A股收盘走低，上证指数跌0.16%，深证成指跌1.02%，创业板指跌1.32%，市场成交额2.05万亿元。
• 港股市场表现：恒生指数跌0.93%，恒生科技指数跌1.49%，恒生中国企业指数跌0.59%，显示港股受外围影响较大。

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六、作者信息

• 姓名：阎振兴
• 从业资格证号：F03104274
• 投资咨询证号：Z0018163

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