大越期货甲醇周报总结 (2.1-2.5)
核心内容
本报告对甲醇市场进行了综合分析，涵盖价格走势、供需变化、库存情况及生产利润等多个方面，旨在为投资者提供参考。
主要观点和策略
- 甲醇期货走势：上周甲醇期货先抑后扬，周内上涨1.88%，报收2333元/吨。
- 国内市场：整体呈现下滑趋势，西北主产区降价幅度较大（100-240元/吨），部分企业存在累库风险。
- 港口市场：港口现货价格受外盘成本支撑及库存下降影响，呈现触底反弹后窄幅震荡的走势。
- 策略建议：短期可考虑2250-2400元/吨区间操作，长线多单轻仓持有。
供应分析
国内供应
- 整体开工率：全国甲醇企业周平均开工率为71.94%，较上周略有下降（-0.56%）。
- 西北地区：开工率81.60%，较上周下降2.01%。
- 检修情况：本周国内甲醇生产企业检修损失量约204,612吨，环比减少20.6%；涉及检修产能共1619.5万吨，占全国比例的18.2%。
外盘供应
- 伊朗装置：ZPC、Marjan等企业装置部分重启或检修，影响供应。
- 沙特、阿曼、马来西亚等国：多数装置运行平稳，部分企业如Kaveh、Petronas等装置处于检修状态。
- 外盘价格：CFR中国主港价格为312.5美元/吨，较上周上涨1.63%；CFR东南亚价格维持387.5美元/吨不变。
- 价差变化：CFR中国-CFR东南亚价差由-85美元/吨上涨至-75美元/吨，周涨10美元/吨。
需求分析
传统下游产品
- 甲醛：价格维持1060元/吨不变，利润为-135元/吨，周内略有改善。
- 二甲醚：价格下降2.94%，至3300元/吨，利润下降29元/吨。
- 醋酸：价格上涨1.92%，至5300元/吨，利润周内上涨78元/吨。
- 聚丙烯PP：价格上涨1.12%，至9050元/吨。
MTO装置运行
- MTO现货价格：维持9050元/吨不变。
- MTO生产利润：周内波动较大，利润下降128元/吨。
- MTO负荷：全国平均负荷为86%，较上周增加3%。
库存状况
港口库存
- 华东港口：库存49.2万吨，较上周下降4.46%。
- 华南港口：库存9.18万吨，较上周下降1.13%。
- 整体趋势：港口库存持续下滑，对价格形成支撑。
仓单情况
- 甲醇仓单：本周仓单数量为4293张，较上周下降3.05%。
- 有效预报：保持500张不变。
关键信息汇总
价格变化
| 产品 |
本周价格（元/吨） |
上周价格（元/吨） |
涨跌幅度 |
| 江苏 |
2400 |
2400 |
0.00% |
| 鲁南 |
2145 |
2190 |
-2.05% |
| 河北 |
2050 |
2125 |
-3.53% |
| 内蒙古 |
1700 |
1865 |
-8.85% |
| 福建 |
2470 |
2500 |
-1.20% |
| 期货主力 |
2328 |
2297 |
1.35% |
基差变化
| 日期 |
现货价格（元/吨） |
期货价格（元/吨） |
基差（元/吨） |
| 2月1日 |
2360 |
2297 |
63 |
| 2月2日 |
2320 |
2275 |
45 |
| 2月3日 |
2315 |
2267 |
48 |
| 2月4日 |
2350 |
2319 |
31 |
| 2月5日 |
2400 |
2328 |
72 |
生产利润
| 工艺类型 |
本周利润（元/吨） |
周涨跌 |
| 煤制 |
-31 |
+93.35% |
| 天然气 |
295 |
-5% |
| 焦炉气 |
400 |
-50% |
醋酸生产利润与负荷
| 项目 |
本周价格（元/吨） |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
周涨跌 |
| 现货 |
5300 |
2520 |
2780 |
+78 |
| 负荷 |
89.44% |
80.70% |
+8.74% |
|
二甲醚生产利润与负荷
| 项目 |
本周价格（元/吨） |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
周涨跌 |
| 现货 |
3300 |
3211 |
89 |
-29 |
| 负荷 |
25.00% |
23.17% |
+1.83% |
|
总结
本周甲醇市场整体呈现震荡格局，内地市场因前期检修装置重启和节前排库需求，价格小幅下滑；港口市场则在库存下降及外盘成本支撑下触底反弹。需求端，传统下游产品价格波动不大，MTO装置运行稳定但利润有所下降。供应方面，国内开工率有所下降，部分企业面临检修及累库风险，外盘供应亦有部分装置检修影响。整体来看，甲醇市场短期受港口库存及外盘支撑影响，震荡运行，建议投资者关注运力变化及库存动态，合理布局短线及长线操作。
