20240816-国投证券-健帆生物-300529.SZ-24Q2延续高增长_公司重回快车道_5页_983kb

健帆生物公司快报总结

业绩速览

2024年上半年公司实现收入149.6亿元，同比增长47.77%；归母净利润55.3亿元，同比增长991%；扣非归母净利润52.6亿元，同比增长9999%。Q2单季：收入75.1亿元，同比增长70.91%；归母净利润26.8亿元，同比增长2306%；扣非归母净利润255亿元，同比增长2483%。毛利率提升至82.37%，同比增长16.5个百分点。

产品线表现

• 肾病条线：持续降价扩大覆盖，HA130终端价格下调26%，上半年销售额同比增长67%，销售量增长127%；KHA系列销售收入同比增长180%；pHA系列实现快速增长。
• 肝病领域：通过双重血浆分子吸附系统（DPMAS）布局人工肝，肝科产品收入增长112%。
• 危重症领域：重症产品线增长72%，细胞因子吸附柱已推广至全国100余家医院。

投资建议

维持“买入-A”评级，6个月目标价401元。公司基本面正在持续改善，预计2024-2026年收入及净利润增速分别达1085%、336%、319%，成长性突出。

风险提示

• 医疗政策不确定性
• 产品推广节奏
• 市场渗透情况

财务预测

预计公司将继续保持高速成长，2024-2026年归母净利润增速分别为1472%、324%、300%，各项财务指标持续改善。