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报告摘要

广信股份 2024 半年经营情况点评

根据公司发布的 2024 年半年报，2024 年上半年公司实现营业收入 2287 亿元，同比大幅下滑 39.37%，归属于母公司净利润 412 亿元，同比降幅高达 59.71%。其中，2季度单季度营业收入为 1072 亿元，同比下滑 41.95%，净利润 187 亿元，较去年同期大幅下滑 62.72%。

从公司业务细分来看，2季度主要产品的表现差异明显。

首先，原药业务方面，当期营收实现 517 亿元，但价格同比下降至 288 万元/吨，较去年同期下滑幅度 30.05%。

其次，精细化工产品方面取得收入 457 亿元，产品价格为 3339 元/吨，同比下滑比例达 7.17%。公司产品整体价格水平处于历史较低区域，同时主要原材料如 3,4-二氯苯胺、甲醇等价格也开始回落。

从具体产品价格走势来看，传统产品如甲基硫菌灵、多菌灵、敌草隆与草甘膦价格维持了相对平稳，价格分位数各自稳定在 4286%、0%、3429%及 1128%的历史水平（部分数据起始于 2015 年或 2013 年）。

精细化工方面，对硝基氯化苯与邻硝基氯化苯分别维持在历史相对底部的价格水平 8600 和 6400 元/吨（对应价格分位数 1925%/4909%）。

基于产品价格小幅下行且盈利预期恶化，国金证券调整了盈利预测：2024-2026 年归母净利润预计为 795 亿元（下降幅度-30.82%）、1005 亿元（下降 27.38%）与 1164 亿元（下降 23.55%），对应的摊薄每股收益为 0.87元、1.10元与 1.28元，当前市值对应市盈率（PE）高达 1206 倍、954 倍与 824 倍。

考虑到个别因素，维持“买入”评级。

主要风险包括原材料波动、销售需求不足以及新项目进度不达预期。

公司摘要提供了 2022 至 2026 年主要财务指标和比率数据，涉及收入、利润、每股收益、市盈率、市净率等指标，用于投资者参考当前经营表现以及未来发展趋势。

近期市场对其预期评价较高，一周内“买入”评级占比领先。