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市场研报总结：沪镍与不锈钢期货周报（2021年8月13日）

一、核心内容概述

本报告分析了2021年8月13日沪镍与不锈钢期货的周度表现及市场动因，重点围绕期货价格、持仓变化、基差波动、供需关系以及技术面分析展开。

二、期货与现货数据

1. 沪镍期货（NI2109）

• 收盘价：146810元/吨（+1620元/吨）
• 持仓量：126174手（+464手）
• 前20名净持仓：-4439手（净空+1613手，较上周减少）
• 基差：1140元/吨（+680元/吨）

2. 不锈钢期货（SS2109）

• 收盘价：18240元/吨（-775元/吨）
• 持仓量：44183手（-9868手）
• 前20名净持仓：-2177手（净空+1613手，较上周减少）
• 基差：2510元/吨（+325元/吨）

3. 现货情况

• 电解镍：上海1#电解镍平均价147950元/吨（+2300元/吨）
• 不锈钢：
  • 无锡304/2B卷-切边：20750元/吨（-450元/吨）
  • 佛山不锈钢库存：176100吨（+15000吨）
  • 无锡不锈钢库存：420200吨（-5600吨）

三、多空因素分析

利多因素

• 美国经济数据：非农就业人数、PPI、CPI等数据表现良好，显示美国经济持续复苏，市场对美联储提前加息的预期增强。
• 镍矿供应紧张：国内镍矿库存增长缓慢，原料偏紧，供给端压力持续。
• 不锈钢需求强劲：下游不锈钢及新能源消费强劲，库存去化缓慢，基差维持高位。
• 镍进口盈利：截至8月12日，进口盈利为1709.63元/吨，显示进口成本仍具吸引力。

利空因素

• 美联储鹰派信号：近期释放的鹰派言论可能影响市场情绪，压制镍价上涨空间。
• 全球疫情反弹：菲律宾、印尼等地疫情严重，影响镍出口运输，原材料回流受阻。
• 不锈钢现货报价下调：部分地区不锈钢现货价格下调，下游采购以刚需为主，市场观望情绪浓厚。
• 出口利润缩窄：出口表现预期不佳，对不锈钢期价形成一定压力。

四、市场展望与操作建议

1. 沪镍（NI2109）

• 展望：镍价受供给偏紧、需求强劲及库存下降支撑，预计下周或沿上升通道震荡上行，但需警惕高位回调风险。
• 技术面：MACD指标DIFF与DEA于0轴上方运行，绿柱缩窄，显示短期多头力量增强。
• 操作建议：建议于146500元/吨轻仓做多，止损设为2000点。

2. 不锈钢（SS2109）

• 展望：不锈钢期价受供需关系影响，多空因素交织，预计下周将盘整于18000元/吨附近。
• 技术面：MACD指标DIFF与DEA交叉下行，绿柱扩张，显示短期空头力量增强。
• 操作建议：建议在17600-18800元/吨区间操作，止损各400点。

五、市场数据补充

• 镍铁现货价格：图1显示，低镍铁价格为4950元/吨，高镍生铁价格为1390元/镍点。
• 国内镍矿港口库存：截至8月6日，全国主要港口镍矿库存为600.9万吨。
• 沪镍与不锈钢比价：截至8月13日，镍不锈钢比价为8.04，锡镍比价为1.62。
• 上海期货交易所镍库存：截至8月6日，为6707吨。
• LME镍库存与注销仓单：截至8月12日，LME镍库存为204012吨，注销仓单为54624吨。
• 不锈钢生产利润：截至8月12日，平均生产利润为2091元/吨。

六、风险提示

• 市场对美联储加息预期增强，可能带来短期波动。
• 海外疫情反弹可能影响原材料运输，进一步加剧供给紧张。
• 下游需求不确定性较高，需持续关注钢厂动态及出口表现。

七、联系方式

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 电话：4008-878766
• 官网：www.rdqh.com
• 微信公众号：瑞达研究院