金融工程2022年中期策略：短期转好，长期暂且等待，主题推荐稳增长-20220508-华创证券-29页_1mb

金融工程2022年中期策略总结

核心内容

本报告分析了2022年中期的市场择时、行业选择与选股策略，提出了“短期转好，长期暂且等待，主题推荐稳增长”的投资建议。报告基于多种量化模型和历史数据，评估了市场情绪、行业配置及个股表现，为投资者提供了多维度的投资参考。

主要观点

• 短期市场情绪有所回升：价量共振模型发出看多信号，表明市场短期情绪有所抬头。
• 中期行业推荐：电力设备及新能源、交通运输、电子为当前中期推荐行业。
• 长期稳增长板块：上证50指数发出看多信号，大金融、基建、房地产等稳增长板块可能在市场底部后表现较好。
• 风格因子表现：大跌后反弹期间，BETA因子表现最佳，其次为成长因子和收益类因子，符合当前稳增长策略。
• 模型表现：各择时模型在历史数据中表现优异，尤其在回溯测试中显示出较强的收益能力和风险控制。

关键信息

一、市场择时模型

二、行业配置与超配/低配

三、行业推荐

• 中期持有推荐行业：电力设备及新能源、交通运输、电子
• 稳增长板块：大金融、基建、房地产，历史上在市场底部后表现较好

四、选股策略

1. 本杰明·格雷厄姆成长股内在价值投资法

• 核心逻辑：基于每股收益（E）和预期收益增长率（R）计算合理市盈率（$8.5 + 2*R$）。
• 最新股票池：
  • 电力设备及新能源：浙富控股、金风科技
  • 电子：京东方A
  • 房地产：浦东金桥
  • 非银行金融：国投资本、兴业证券、华泰证券
  • 钢铁：大中矿业、首钢股份、宝钢股份
  • 基础化工：华宏科技、天赐材料、龙佰集团
  • 建筑：四川路桥、中国化学
  • 交通运输：粤高速A、传化智联、厦门象屿、山东高速、宁沪高速、上港集团
  • 石油石化：齐翔腾达、恒逸石化、恒力石化
  • 有色金属：云南铜业、明泰铝业、西部矿业

2. CANSLIM基本面选股

• 选股标准：
  • 最近季报净利润增速 ≥ 18%
  • 五年复合成长率 ≥ 15%，且每年为正
  • 近期最高价为最近一年最高价附近
  • 一年股价相对强弱度（RPS）≥ 80
  • 十大股东中机构持有家数 ≥ 6 或外资持股比例 ≥ 5%
• 最新股票池：
  • 电力设备及新能源：锦浪科技、新雷能、璞泰来、中环股份
  • 电子：石英股份、东华测试、北方华创、紫光国微、振华科技
  • 国防军工：西部超导
  • 机械：新莱应材、东华测试、迈为股份、景津装备、苏试试验
  • 基础化工：恩捷股份、龙蟠科技、振华股份
  • 建筑：四川路桥、中国化学
  • 煤炭：晋控煤业、陕西煤业
  • 石油石化：昊华科技
  • 食品饮料：迎驾贡酒、得利斯
  • 医药：奥翔药业
  • 有色金属：铂科新材、北方稀土

3. CANSLIM2.0基本面选股

• 新增维度：一致预期，丰富投资框架。
• 最新股票池：
  • 汽车：钧达股份
  • 基础化工：雅本化学、云天化
  • 煤炭：平煤股份
  • 电力设备及新能源：京城股份
  • 机械：高测股份
  • 电子：石英股份
  • 有色金属：中矿资源

风险提示

• 本报告数据基于历史，不构成对未来趋势的预测。
• 市场存在不确定性，投资需谨慎。

投资逻辑

• 择时：通过多周期模型（短期、中期、长期）捕捉市场情绪和趋势。
• 行业选择：基于基金配置和历史数据，识别超配/低配行业。
• 选股：结合成长性、动量、机构认可度、一致预期等因子，构建股票池。

图表目录

• 图表1：短期宽基指数价量模型信号
• 图表2：价量共振V3模型回测结果（上证指数）
• 图表3：低波之刃模型回测结果（上证50指数）
• 图表4：涨跌停V3模型回测结果（沪深300指数）
• 图表5：月历效应模型回测结果（中证500指数）
• 图表6：长期动量摆动模型回测结果（中证500指数）
• 图表7：综合兵器V3模型回测结果（沪深300指数）
• 图表8：智能算法模型回测结果（沪深300指数）
• 图表9：智能算法模型回测结果（中证500指数）
• 图表10：超配/低配仓位转化为分位数流程
• 图表11：基金绝对仓位
• 图表12：基金超低配仓位
• 图表13：大师策略
• 图表14：本杰明·格雷厄姆成长股内在价值投资法策略历史净值
• 图表15：本杰明·格雷厄姆成长股内在价值投资法股票池
• 图表16：CANSLIM策略历史净值
• 图表17：CANSLIM股票池
• 图表18：CANSLIM2.0策略净值
• 图表19：CANSLIM2.0股票池

结论

综合模型与行业轮动信号显示，短期市场情绪有所回升，中期可关注电力设备及新能源、交通运输、电子等板块，长期则可考虑稳增长方向。各模型表现优异，具备较强的投资参考价值。