20260803-国贸期货-铝产业链周度数据点评_国内外同步去库_铝价重心上移_23页_1mb

铝产业链周度数据点评总结

核心内容概述

2026年8月3日发布的铝产业链周度数据点评，综合分析了当前铝价走势、库存变化、成本利润以及国内外宏观与产业事件对铝市场的影响。整体来看，铝价呈现弱势调整，但国内外库存同步去库，对铝价形成一定支撑。同时，国家政策的出台及美联储利率政策的调整也对市场产生影响。

主要观点

• 铝价走势：铝价整体弱势调整，但国内外库存同步下降，对铝价形成支撑。美联储维持利率不变，但内部分歧加大，美元指数回落，对有色板块有一定利好。
• 需求端：中国7月制造业PMI为49.2%，新订单指数和新出口订单指数均低于预期，显示需求疲软。国内铝材开工率小幅下滑，预计出口量难以持续增长。
• 库存变化：国内外铝锭库存均出现下降，全球铝锭库存环比减少4.1万吨，显示市场供应偏紧。
• 成本与利润：国内电解铝完全生产成本16162元/吨，环比持平；生产利润7467元/吨，环比提升430元/吨，显示成本压力有所缓解。
• 政策影响：国家发改委第42号令于8月1日实施，要求电解铝企业提高可再生能源电力消费比重，可能导致部分企业成本上升，从而对铝价形成支撑。

关键信息

宏观环境

• 美联储政策：7月FOMC会议维持利率不变，但内部鹰派分歧加大，3名官员主张加息，美元指数回落，但年内加息预期仍存在。
• 美债收益率：因中东局势反复和能源价格高位，美债收益率冲高，对有色板块形成压力。
• 欧洲央行：欧元区7月CPI同比上涨2.9%，能源价格涨幅扩大，9月加息概率超80%。

产业数据

• 铝土矿：进口价格持稳，几内亚铝土矿CIF报71美元/吨；中国铝土矿周度到港量环比下降58万吨，港口库存维持高位。
• 氧化铝：价格继续下滑，国内氧化铝现货价格由2711元/吨降至2706元/吨；国内氧化铝库存环比增加1.8万吨，港口库存小幅上升。
• 电解铝：国内电解铝产量387.4万吨，环比增加13万吨；国内电解铝开工率98.5%，环比提升0.1个百分点。
• 铝材出口：铝材出口利润压缩，铝型材、铝板带、铝箔等出口利润均下滑，出口量增长受限。

库存变化

• 国内铝锭库存：截至8月31日，库存95.3万吨，环比下降5.3万吨。
• LME铝库存：26.4万吨，环比下降0.9万吨。
• 全球铝锭库存：133.2万吨，环比下降4.1万吨。
• 氧化铝库存：国内氧化铝厂区库存121.8万吨，环比增加1.8万吨；港口库存94.5万吨，环比增加11.1万吨。

成本与利润

• 电解铝成本：国内完全生产成本16162元/吨，生产利润7467元/吨，环比提升430元/吨。
• 氧化铝成本：完全生产成本2735元/吨，生产利润-28.3元/吨，环比下降3.6元/吨。

重要事件

• 美伊局势：美国对伊朗实施打击，伊朗回应袭击，双方紧张局势持续，影响能源市场和美元走势。
• 政策影响：国家发改委第42号令实施，要求电解铝企业提高绿电使用比例，部分企业存在绿电缺口，可能面临减产或成本上升。
• 美联储改革：美联储主席沃什考虑削减FOMC会议次数，将影响未来利率决策节奏。

总结

整体来看，铝价在宏观政策和产业数据的双重影响下呈现弱势调整，但国内外库存同步去库为市场提供了支撑。美联储维持利率不变，但年内加息预期仍存，美元指数回落，对有色板块形成利好。同时，国内需求疲软，铝材出口利润压缩，限制了铝价上涨空间。国家发改委新政策实施，可能推升电解铝成本，对铝价形成支撑。未来需关注美联储9月议息会议及美伊局势对市场的影响。