20260831-国贸期货-铝产业链周度数据点评_消费旺季临近_铝价偏强运行_23页_1mb

铝产业链周度数据总结（2026年8月31日）

核心内容概述

本周铝价整体呈现震荡偏强的走势，受到宏观和产业层面多重因素影响。宏观层面，美联储释放鹰派信号，影响市场风险偏好；同时，美国财政部可能动用接近1万亿美元的TGA资金支持美债回购计划，对市场流动性产生积极影响。产业层面，国内电解铝生产利润维持高位，但氧化铝企业继续小幅亏损，国内外铝库存同步去库，为铝价提供支撑。

主要观点

• 宏观层面：美联储主席沃什重申2%通胀目标，释放鹰派信号，短期内对市场风险偏好造成压制。但美国财政部扩大美债回购计划并可能动用TGA资金，对市场流动性形成支撑。
• 原料端：铝土矿价格保持稳定，几内亚铝土矿CIF报71.5美元/吨；国内铝土矿周度到港量环比提升，库存维持高位；氧化铝价格弱势运行，国内库存进一步累库。
• 供应端：国内电解铝完全生产成本环比下降17元/吨，生产利润环比上升237元/吨，维持高位；氧化铝完全生产成本环比微升，生产利润继续亏损。
• 需求端：7月铝材出口环比下滑，出口利润缩窄，预计出口量将进一步回落；但随着传统消费旺季临近，铝材开工率小幅回升至60.3%。
• 库存变化：国内外铝锭库存均出现下降，全球铝锭显性库存环比减少2.5万吨，国内铝锭现货库存下降2.3万吨，LME库存持平，对铝价形成支撑。

关键信息

一、铝价走势

• 沪铝收盘价：23920元/吨，环比上涨0.9%。
• 伦铝收盘价：3233.5美元/吨，环比上涨0.7%。
• 铝价趋势：震荡偏强。

二、铝材出口情况

• 铝材出口利润：缩窄，预计出口量进一步回落。
• 铝材平均开工率：60.3%，环比提升0.3%。
• 铝型材开工率：50.6%，环比微降0.2%。
• 铝板带开工率：69.2%，环比持平。
• 铝箔开工率：70.7%，环比提升0.3%。
• 铝线缆开工率：63.0%，环比提升0.6%。
• 再生铝合金开工率：50.3%，环比提升1.2%。

三、库存数据

• 国内铝锭现货库存：85.2万吨，环比下降2.3万吨。
• LME铝库存：24.7万吨，环比持平。
• 全球铝锭显性库存：121.6万吨，环比下降2.5万吨。
• 国内电解铝厂区库存：397.9万吨，环比增加4.9万吨。
• 国内氧化铝厂区库存：29.3万吨，环比增加0.65万吨。
• 港口库存：91.6万吨，环比增加2.0万吨。

四、氧化铝市场情况

• 氧化铝期货价格：主力合约收2648元/吨，环比下降50元/吨。
• 氧化铝现货价格：由2681元/吨降至2676元/吨。
• 氧化铝完全生产成本：2746.9元/吨，环比上升1.6元/吨。
• 氧化铝生产利润：-70.8元/吨，环比下降6.7元/吨。
• 氧化铝周度开工率：74.97%，环比上升0.65个百分点。

五、电解铝市场情况

• 电解铝进口利润：-2890元/吨，环比上升97元/吨。
• 电解铝出口利润：-1134元/吨，环比下降41元/吨。
• 电解铝进口盈亏：-2922元/吨，环比下降27元/吨。
• 电解铝生产利润：7803元/吨，环比上升237元/吨。
• 电解铝完全生产成本：16096元/吨，环比下降17元/吨。
• 电解铝周度产量：190.8万吨，环比上升13万吨。
• 电解铝运行产能：4561万吨，环比上升6万吨。
• 电解铝开工率：98.5%，环比提升0.1个百分点。

六、国内外铝价升贴水

• 国内铝升贴水：0～-10元/吨，与上周基本持平。
• LME铝现货升贴水：-7.6美元/吨，环比上升4.4美元/吨。
• 海外主要经济体铝现货升贴水：继续下滑，日本MJP报260美元/吨，环比下降20美元/吨。

七、铝棒加工费及库存

• 广东铝棒加工费：140元/吨，环比下降150元/吨。
• 无锡铝棒加工费：340元/吨，环比下降160元/吨。
• 国内铝棒库存：13.95万吨，环比下降0.5万吨。
• 国内铝棒出库量：3.65万吨，环比上升0.62万吨。
• 国内电解铝出库量：13.54万吨，环比上升1.22万吨。

总结与展望

本周铝价在宏观政策和产业基本面的双重影响下，呈现震荡偏强态势。美联储的鹰派信号压制了短期风险偏好，但国内铝库存同步去库、传统消费旺季临近以及电解铝利润高企，为铝价提供了支撑。氧化铝企业仍处于小幅亏损状态，可能对铝价形成一定压力。未来，需关注宏观政策走向、铝材出口变化以及库存走势对铝价的进一步影响。