20230425-东方财富证券-芒果超媒-300413.SZ-2022年报_2023年一季报点评_广告业务回暖可期_布局AI赋能内容生产_4页_374kb

芒果超媒2022年报及2023年一季报总结

财务表现概述

2022年，公司营收13704亿元，同比下降1076%，归母净利润1825亿元，同比下降1368%。四季度营收和利润环比进一步下滑，但2023年一季度公司营收3056亿元，同比降216%，归母净利润同比增长739%，显示业务逐步改善。

业务优势与创新

• 内容业务：芒果TV会员规模创新高，达5916万，增长616%，广告业务虽受行业影响，但2023年预计恢复增长，得益于优质内容供给。
• 新业态发展：小芒电商GMV同比增长7倍至2021年7倍，聚焦内容电商融合。
• 技术创新：投资AIGC和虚拟内容生产技术，推动内容产业升级。

投资建议

基于当前经营，公司2023-2025年营收和利润预测已调整，预计营收和利润逐步增长，维持增持评级，目标PE 21倍。

风险提示

• 政策监管风险、同业竞争加剧、内容成本上升及核心人才流失可能影响业务稳定。