20220718-大越期货-聚烯烃周报_27页_637kb

聚烯烃周报总结

核心内容概述

本周聚烯烃市场整体表现偏弱，受原油价格震荡下行及宏观市场情绪影响，PE与PP主力合约均出现下跌。市场供需双弱，成本端支撑仍存，但下游需求疲软，导致整体走势偏空。石化企业检修计划较多，库存水平中性偏高，进一步加剧了市场不确定性。

主要观点

1. PE市场分析

• 行情表现：主力合约09收盘7568，周跌幅达-10.43%。
• 现货情况：周变化-325，主力基差457。
• 成本端：进口乙烯价格881美元，周变化-40，显示成本支撑有所减弱。
• 库存情况：两油库存73.5万吨，周库存+3万吨。
• 开工率：上游开工率78.8%，表明供应端有所收缩。
• 利润情况：盘面进口利润为-1100左右，华北油制利润-1900左右，整体生产利润承压。

2. PP市场分析

• 行情表现：主力合约09收盘7681，周跌幅-8.42%。
• 现货情况：周变化-350，主力基差369。
• 成本端：进口丙烯价格926美元，周变化-25；山东丙烯价格7536，周变化+40。
• 库存情况：民营石化库存26.5万吨，周变化+0.62万吨；两油库存73.5万吨，周库存+3万吨。
• 开工率：上游开工率79.9%，供应端略有收缩。
• 利润情况：盘面进口利润为-1150左右，华北油制利润-1900左右，西北煤制利润-1400左右，PDH利润在150左右，显示生产利润整体承压。

关键信息

3. 供需格局

• 供应端：本周检修集中，主要涉及榆林、大庆、延长、齐鲁等地区，预计7月检修计划较多，导致开工率下降。
• 需求端：PE农膜需求处于淡季，其余下游需求稳定；PP方面，BOPP膜需求弱势下行，其余下游亦处于淡季。

4. 库存情况

• 两油库存：73.5万吨，周库存+3万吨，库存水平中性。
• 民营库存：26.5万吨，周变化+0.62万吨，库存中性偏高。
• PE农膜库存：8025，周变化-325。
• BOPP膜库存：10400，周变化-200。

5. 检修动态

• 主要停车企业：包括沈阳化工、中韩石化二期、镇海炼化、茂名石化、抚顺石化、海国龙油、上海石化、卫星石化、浙江石化二期、齐鲁石化、鲁清石化等。
• 停车时间：多数企业于6月中旬开始停车，部分计划于7月初重启。
• 重启企业：燕山石化1#、中海壳牌、蒲城清洁能源等已于6月中旬重启。

市场展望

本周聚烯烃市场预计走势震荡偏空，主要受以下因素影响：

• 原油价格震荡下行，但总体仍处于高位，对成本端形成支撑。
• 下游需求偏弱，尤其农膜与BOPP膜需求不佳。
• 石化企业检修计划较多，供应端收缩，但库存水平中性偏高。
• 生产利润整体承压，市场整体心态偏弱。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性或完整性作出保证。
• 报告观点可能与公司其他信息不一致，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容不得用于商业用途，未经允许不得传送、复印或派发。
• 报告所载资料、意见及推测仅反映公司当日判断，可能随时修改，不承担因报告内容进行交易导致的损失。