20150201-中国银河-休闲服务行业_周报-旅行社行业集中度不断提升将是大势所趋_32页_926kb

休闲服务行业周报总结

核心内容概述

2015年2月1日发布的休闲服务行业周报，涵盖了行业整体表现、重要公司公告、行业及公司新闻、政策动向、市场动态以及投资信息。整体来看，休闲服务行业本周周涨幅为-0.82%，跑赢大盘，年初至今涨幅为6.66%。政策层面，国家旅游局出台新规，对景区限流和旅行社跨省设分社进行了明确，对行业集中度提升、旅游市场开放和消费者行为有深远影响。同时，行业内的公司动态频繁，如宝利来完成并购，全聚德业绩增长，大东海A扭亏为盈等。

主要观点

1. 行业走势

• 本周A股市场整体下跌，但休闲服务行业表现优于大盘，周涨幅为-0.82%，相对收益达3.4%。
• 年初至今休闲服务行业涨幅为6.66%，显示其具备一定的市场韧性。
• 休闲服务行业在28个一级行业中，预测市盈率、市净率和市销率分别排名第4、5、4位，显示出其在市场中的吸引力。

2. 重要公司公告

• 宝利来：完成对新联铁100%股权的收购，标志着公司战略扩张。
• 云南旅游：2014年净利润预计为5000万元至7000万元，较上年同期变动-20.93%至+10.7%。主要受益于旅游交通和园区经营业务的四季度增长，以及重大资产重组的完成。
• 全聚德：2014年净利润达1.29亿元，同比增长17.25%，EPS为0.4394元，同比上涨13.01%。公司通过降本增效、撤销亏损门店，实现扭亏为盈。
• 大东海A：2014年实现主营业务收入2020.21万元，净利润250.35万元，较去年同期分别增长213.83%和增幅显著，表明其经营状况有所改善。

3. 行业新闻

• 旅行社行业集中度提升：国家政策鼓励品牌旅行社跨地区连锁经营，推动行业整合，预计未来将出现更多并购和集团化趋势。
• 景区限流新规：国家旅游局出台《景区最大承载量核定导则》，规定游客人数达到最大承载量80%时将限流，有助于提升游客体验和景区管理效率。
• 出境游市场火爆：欧元贬值带动欧洲游热度上升，2015年春节假期期间，欧洲游线路预订量显著增加，旅游价格下降，吸引更多消费者。
• 签证政策放宽：日本新增对华5年多次往返签证，鼓励高收入人群多次赴日旅游，有助于提升入境游市场。
• 离境退税政策：政策扩大了离境退税的范围，并将起退点下调至500元，有助于激活入境游市场，但效果尚待观察。
• 酒店行业调整：国内五星级酒店首现倒闭，高档酒店投资减速，部分城市已触底反弹，酒店联盟开始形成。

4. 公司动态

• 凯撒旅游借壳上市：易食股份拟通过并购凯撒旅游实现上市，成为继众信旅游之后的第二家上市民营旅行社。
• 腾邦国际股权激励：推出第二期限制性股票激励计划，覆盖并购公司核心员工，旨在激励团队、稳定人才，推动公司持续发展。
• 百度增持携程：百度第二大股东BaillieGifford增持携程约2亿美元，显示出对携程未来发展的信心。

关键信息

1. 市场表现

• 本周上证指数下跌4.22%，深证成指下跌2.50%，沪深300指数下跌3.85%，休闲服务行业跑赢大盘。
• 休闲服务行业市盈率、市净率、市销率分别为37.35、4.09、3.68，表现优于其他行业。

2. 政策动向

• 国家旅游局发布《景区最大承载量核定导则》，规定景区在达到80%最大承载量时限流，4月1日起实施。
• 国务院鼓励旅行社跨省设分社，破除地域限制，推动行业集中度提升，为旅行社集团化经营提供政策支持。

3. 旅游趋势

• 出境游市场持续增长，2015年预计增长15%-20%，欧洲游因欧元贬值而异常火爆。
• 入境游市场增长乏力，但离境退税政策可能带来一定提振。
• 酒店行业进入调整期，高档酒店投资减速，部分五星级酒店出现倒闭，行业开始整合。

4. 公司动态

• 凯撒旅游：借壳易食股份实现上市，推动其向高端旅游产品方向发展。
• 腾邦国际：推出股权激励计划，激励并购公司员工，推动业务整合和持续增长。
• 百度增持携程：BaillieGifford增持携程2亿美元，进一步巩固其在在线旅游市场的地位。

结论

休闲服务行业在2015年初表现稳健，尽管A股整体下跌，但行业涨幅仍优于大盘。政策层面的利好推动了旅行社行业集中度提升和景区限流新规实施，有助于规范市场和提升服务质量。同时，出境游因汇率变动而火热，入境游则需更多政策支持以激活市场。公司层面，宝利来、全聚德等公司业绩表现良好，凯撒旅游借壳上市、腾邦国际推出股权激励等举措，为行业注入新动力。整体来看，休闲服务行业正经历政策与市场双重驱动下的转型与升级。