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焦煤焦炭早报（2026-2-11）总结

核心内容概述

本报告分析了2026年2月11日焦煤与焦炭市场的基本面、价格、库存及市场预期，结合期货持仓与价差走势，对短期价格走势进行了预测。

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焦煤市场分析

基本面

• 供应端：临近春节，煤矿安检趋严，部分煤矿进入假期，供应维持偏紧格局。
• 需求端：下游焦企采购积极性下降，中间投机需求减少，市场交投氛围冷清，部分竞拍煤种成交价格小幅下调。
• 市场情绪：矿点库存压力不大，市场流通资源减少，挺价心理偏强，主流煤矿报价暂稳。

基差

• 现货市场价为1230元/吨，基差为111元/吨，现货升水期货，偏多。

库存

• 总样本库存为2192万吨，较上周增加57万吨，偏空。

盘面

• 焦煤价格位于20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空增，偏空。

预期

• 铁水产量上涨及供应难以增加为利多因素。
• 焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软为利空因素。
• 预计短期焦煤价格或维持稳定。

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焦炭市场分析

基本面

• 原料煤价格：原料煤价格震荡下行，焦企利润空间增加，开工水平平稳，生产积极性尚可。
• 下游需求：钢厂采购意愿不足，部分焦企出货不畅，焦炭库存有所累积。
• 市场情绪：供需延续弱平衡格局，预计短期焦炭价格或维持稳定。

基差

• 现货市场价为1620元/吨，基差为-45元/吨，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存为938万吨，较上周增加18万吨，偏空。

盘面

• 焦炭价格位于20日线下方，偏空。

主力持仓

• 焦炭主力净空，多减，偏多。

预期

• 铁水产量上涨及高炉开工率同步上升为利多因素。
• 钢厂利润空间受挤压及补库需求已部分透支为利空因素。
• 预计短期焦炭价格或维持稳定。

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价格走势

进口炼焦煤现货价格

• 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港价格均为1300元/吨，货少。
• 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1175元/吨，日照港1190元/吨，防城港1200元/吨。
• 肥煤（Elga）：曹妃甸港1075元/吨，日照港1150元/吨，防城港1120元/吨，江内港1140元/吨。
• 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1165元/吨，日照港1205元/吨，价格小幅下调。
• 瘦煤（K10）：曹妃甸港、日照港价格均为1120元/吨。
• 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港、日照港价格均为1160元/吨。
• 气煤（SUEK）：岚山港价格为990元/吨。

港口冶金焦价格

• 贸易出库：准一级冶金焦价格为1470元/吨（日照港、青岛港、天津港），一级冶金焦价格为1570元/吨。
• 工厂平仓：二级冶金焦价格为1420元/吨（日照港），准一级冶金焦价格为1520元/吨（日照港），一级冶金焦价格为1620元/吨（日照港）。

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价差分析

• 焦煤价差：焦煤01-05、05-09、09-01价差图显示市场价差波动不大。
• 焦炭价差：焦炭01-05、05-09、09-01价差图也显示价差相对稳定。

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库存情况

• 焦煤港口库存：273万吨，较上周减少13万吨。
• 焦炭港口库存：201万吨，较上周增加3万吨。
• 独立焦企库存：焦煤库存1095万吨，较上周增加60万吨；焦炭库存45万吨，较上周增加1万吨。
• 钢厂库存：焦煤库存824万吨，较上周增加10万吨；焦炭库存692万吨，较上周增加14万吨。

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其他市场指标

• 洗煤厂精煤产量：炼焦煤产量当月值数据最新日期为2025年12月31日。
• 焦炉产能利用率：中国焦炭产能利用率数据最新日期为2022年。
• 吨焦平均盈利：吨焦盈利数据最新日期为2026年2月6日。
• 焦炭日均产量：中国247家钢铁企业日均产量数据最新日期为2026年。
• 焦炭月度产量：当月值数据最新日期为2025年12月31日。
• 高炉开工率：247家企业高炉开工率数据最新日期为2026年2月6日。
• 铁水产量：247家企业日均铁水产量数据最新日期为2026年2月6日。

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