20250901-国开证券-有色金属行业2025年二季度及上半年业绩点评_行业经营稳健向好_贵金属延续强势_4页_563kb

以下是报告内容的分析总结：

• 2025年上半年，有色金属板块共141只成份股，营业总收入18197.44亿元，同比增长6.59%；归母净利润953.63亿元，同比增长35.94%。板块总资产报酬率增至4.77%，净资产收益率达11.82%，同比增长0.66和1.56个百分点。

• 行业整体股价上涨23.27%，排申万行业第二；其中贵金属板块涨幅40.44%，金属新材料板块涨幅27.78%，工业和小金属板块涨幅各约20%。

• 2025年二季度，板块营业收入9784.60亿元，同比增长5.48%；归母净利润512.12亿元，同比增长16.82%。股价整体涨幅8.42%，排申万行业第十二；内部板块分化，金属新材料涨幅18.41%，贵金属涨幅11.26%。

• 各子板块表现：贵金属收入增长27.15%，利润增长64.71%；工业金属收入增长3.65%，利润增长24.43%；小金属收入增长13.48%，利润增长32.20%；能源金属收入增长6.20%，利润增长1389.34%；金属新材料收入增长6.43%，利润小幅下降。

• 风险因素包括国内外经济恶化、地缘政治冲突、美联储货币政策调整、全球通胀加剧和美国对华贸易政策变化。