20260126-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_太空光伏空间广阔_固态和AIDC潜力可期_49页_2mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周电力设备行业整体表现优于大盘，其中电气设备板块上涨3.57%，风电、发电设备、核电等细分领域涨幅显著。行业层面，储能、锂电、固态电池、AIDC、机器人等板块展现出强劲增长潜力，而光伏和电动车市场则呈现分化态势。公司层面，多家企业业绩预期增长，部分公司扭亏为盈，但也有部分企业因市场波动出现亏损。投资建议方面，重点关注储能、锂电、固态电池及机器人等板块，推荐行业龙头及具备成长性的优质标的。

主要观点与关键信息

一、行业走势与市场表现

• 行业整体表现：本周电气设备上涨3.57%，风电上涨7.78%，发电设备上涨6.54%，核电上涨4.16%，锂电池上涨3.78%，新能源汽车上涨2.96%，光伏上涨2.55%。
• 涨幅前五：迈为股份、汉缆股份、东方铁塔、广电电气、华自科技。
• 跌幅前五：华光股份、*ST天龙、泰永长征、洛阳钼业、航天机电。
• 市场展望：预计2026年全球储能装机量增长60%以上，未来三年复合增长率30-50%；电动车市场因补贴政策及出口增长有望实现5-10%增长。

二、储能板块

• 全球市场增长：预计2026年全球储能装机量增长60%以上，达到350GWh+，电池需求600-650GWh。
• 美国市场：2025年1-11月累计装机11701MW，同比增长41%。2026年预计装机80GWh，同比增长51%。
• 欧洲市场：德国、英国等国家储能装机量持续增长，尤其德国大储需求旺盛。
• 中国市场：独立储能模式经济性已验证，预计2026年国内储能装机量增长60%以上。
• 投资建议：推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等电池龙头，以及天赐材料、湖南裕能、尚太科技等材料企业。

三、锂电与固态电池

• 价格走势：碳酸锂价格大幅上涨，本周价格为16.40万/吨，涨幅13.1%；6F长协价近15万/吨。
• 市场预期：预计2026年锂电需求增长5-10%，且带电量提升10%。
• 固态电池：进入中试线落地关键期，预计2025年H2至2026年H1实现量产，技术突破与设备迭代将成为关注重点。
• 投资建议：推荐天赐材料、湖南裕能、尚太科技、富临精工等材料龙头，以及赣锋锂业、中矿资源、永兴材料等碳酸锂优质资源企业。

四、人形机器人与AIDC

• 市场前景：人形机器人远期市场空间预计达1亿台以上，对应市场空间超15万亿，2025年为量产元年，特斯拉引领市场。
• 产业链进展：执行器、减速器、丝杆、灵巧手等核心环节进展迅速，多环节企业迎来量利双升。
• 投资建议：推荐三花智控、拓普集团、富临精工等执行器厂商，以及科达利、绿的谐波、斯菱智驱等减速器厂商，关注雷赛智能、伟创电气等灵巧手厂商。

五、光伏板块

• 市场表现：光伏板块上涨2.55%，但需求偏弱，组件价格传导压力明显。
• 太空光伏：带来巨大增量空间，砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿等技术率先受益。
• 硅料市场：价格维持高位，但下游接受度下降，硅片价格缓慢下移。
• 投资建议：关注太空光伏相关企业，如钧达股份、福斯特等。

六、风电板块

• 市场表现：风电板块上涨，陆风与海风项目招标量有所波动。
• 市场前景：2025年国内海风装机量预计达8G+，欧洲海风进入持续景气周期。
• 投资建议：推荐海缆、海桩、整机等企业，如东方电缆、大金重工等。

七、电动车板块

• 市场表现：2025年12月电动车销量171万辆，同比增长7%；2026年德国重启新能源车补贴，最高6000欧元。
• 市场前景：预计2026年全球动力电池需求增长20%，储能需求增长60-70%，合计动储需求2700GWh。
• 投资建议：推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等电池龙头，以及科达利、璞泰来等结构件企业。

八、电网与变压器

• 市场表现：电网投资增长，变压器出海高景气。
• 投资建议：推荐思源电气、平高电气等国内出海双龙头。

投资建议

• 储能：继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头。
• 锂电&固态：推荐宁德时代、亿纬锂能等电池龙头，以及天赐材料、湖南裕能、尚太科技等材料企业。
• AIDC：推荐具备技术和海外渠道优势的龙头，如麦格米特。
• 机器人：全面看好人形机器人板块，推荐T链确定性供应商和核心供应链企业。
• 光伏：关注太空光伏带来的增量空间，推荐钧达股份、福斯特等。
• 风电：推荐海缆、海桩、整机等企业，如东方电缆、大金重工。
• 电动车：推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等电池企业，以及科达利等结构件企业。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期