20220911-中邮证券-通信行业周报_工信部印发_5G全连接工厂建设指南_海外光纤光缆需求旺盛_21页_1mb

报告摘要

行业投资评级总结

核心内容

行业评级：通信行业被评定为“强于大市”，预计未来6个月内行业指数涨幅将高于沪深300指数5%以上。
行业表现：本周通信（申万）指数上涨0.47%，跑输沪深主板、沪深300和创业板指，在申万31个一级行业中排名第24位。
板块表现：表现较好的板块包括“通信+”、特种通信、仪器仪表、光纤光缆、电信运营商等。
投资建议：建议关注光纤光缆行业龙头公司（如长飞光纤、亨通光电、中天科技）和工业互联网网络基础设施相关公司（如三旺通信、东土科技、映翰通）。

主要观点

全球光纤光缆需求旺盛：
- 海外光纤入户渗透率仍处于较低水平，运营商加大固定网络建设资本开支。
- 康宁公司在波兰开设新工厂，满足欧盟及周边地区高速连接需求，验证海外市场增长潜力。
- 国内千兆宽带渗透率仍较低，产业数字化、云计算、智慧家庭等应用场景将推动建设。
- 2021年中国移动普缆集采规模与价格同比增长分别超20%和50%，呈现量价齐升。
工业互联网政策支持：
- 工信部发布《5G全连接工厂建设指南》，推动“5G+工业互联网”发展，重点支持电子设备制造、装备制造、钢铁、采矿、电力等行业。
- 建设内容涵盖基础设施、厂区升级、关键应用、网络安全等，预计相关产业链将长期受益。
5G与新兴技术推动行业增长：
- 5G基站建设稳步推进，截至7月末国内5G基站总数达196.8万个，占移动基站总数18.8%。
- 5G套餐用户数快速增长，渗透率仍有提升空间。
- 5G与移动互联网推动ARPU值回暖，移动业务收入占比提升。
物联网市场高景气：
- 国内运营商物联网终端用户数快速增长，截至7月末达16.67亿户，同比增长27.7%。
- 全球物联网连接数稳步增长，预计2022年达到144亿，市场增长18%。
- 物联网蜂窝模组出货量保持高速增长，国内厂商占据全球出货量Top5。
云计算行业持续扩张：
- 北美云巨头资本开支保持较高增速，2022Q2合计约370亿美元，同比增长20%。
- BAT资本开支增长态势不一，阿里巴巴增长显著，腾讯和百度则有所下降。
- 信驿（Aspeed）作为服务器BMC芯片主要供应商，连续13个月营收保持30%以上增速，验证云计算行业景气度。

关键信息

重点公司

代码	简称	投资评级	收盘价（元）	总市值（亿元）	2022年EPS（元）	2023年EPS（元）	2022年PE（倍）	2023年PE（倍）
601869.SH	长飞光纤	未评级	44.57	240.46	1.42	1.79	31.39	24.90
600487.SH	亨通光电	未评级	19.18	453.07	0.94	1.19	20.48	16.06
600522.SH	中天科技	未评级	24.85	848.12	1.11	1.37	22.34	18.17
688618.SH	三旺通信	未评级	53.00	26.78	1.64	2.21	32.32	23.98
300353.SZ	东土科技	未评级	9.45	50.20	0.15	0.25	61.28	37.38
688080.SH	映翰通	推荐	42.36	22.21	2.31	3.11	18.34	13.64