20170924-中泰证券-电力设备新能源第39周周报_上海市发布燃料电池汽车发展规划_8月份风电光伏装机高增长_27页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容

• 行业评级：增持（维持）
• 分析师：邵晶鑫
• 重点推荐公司：天赐材料、合纵科技、三花智控、科恒股份、隆基股份、阳光电源、林洋能源、天顺风能、金智科技、特锐德

主要观点

1. 新能源汽车：燃料电池产业化临近，上海市发布《燃料电池汽车发展规划》，设定2020、2025、2030年目标，推动产业链建设与商业化发展。新能源汽车板块正处于黄金发展期，板块估值有进一步提升空间。
2. 电力设备：国网充电桩9月有望再度招标，关注增量配网电价改革进度。电改持续推进，对全产业链重构有积极影响。重点推荐金智科技、特锐德等。
3. 新能源发电：风电和太阳能新增装机量大幅增长，新能源发展势头强劲。弃风限电改善有望成为全年主题，平价上网临近。
4. 工控：行业复苏可持续，下游需求回暖。推荐汇川技术、长园集团等具备技术实力和成本优势的平台型企业。
5. 储能：政策支持储能发展，指导意见即将出台。国内储能市场仍以示范项目为主，重点推荐南都电源等具备无补贴商用化能力的公司。

关键信息

新能源汽车

• 燃料电池发展：上海市发布燃料电池发展规划，设定2020年产值突破150亿元，2025年1000亿元，2030年3000亿元。
• 市场回暖：数码及小型动力电池市场需求回暖，上游碳酸锂、钴价格继续上涨。
• 投资建议：坚定“龙头配龙头”逻辑，重点推荐天赐材料、合纵科技、科恒股份、先导智能、赢合科技、东方精工、纳川股份、大洋电机、方正电机；关注次新股龙头。

电力设备

• 充电桩招标：国网充电桩第二批招标总量近6亿，是第一批的三倍，第三批招标预计与二标相近。
• 电改进展：国家发改委推进跨省跨区输电价格改革，地方层面开展增量配网电价改革，实现电网监管全覆盖。

新能源发电

• 风电：8月份新增装机1.29GW，同比增长111%。全年装机预计与去年持平，弃风限电改善。
• 太阳能：8月份新增装机3.36GW，同比增长536%。光伏行业需求旺盛，多晶硅价格维持高位。
• 政策支持：2017年拟建设不超过10个应用领跑基地和3个技术领跑基地，高效化成为发展趋势。

核电

• 走出去步伐：中广核参与英国NUGEN项目竞标，华龙一号技术获受理，国内核电市场有望爆发。
• 重点推荐：台海核电、江苏神通等核岛设备龙头。

工控

• 复苏持续：工控行业与宏观经济紧密相关，制造业PMI连续13个月在枯荣线上，行业持续回暖。
• 推荐公司：汇川技术、长园集团等具备技术实力和成本优势的公司。

储能

• 政策支持：《促进储能技术与产业发展的指导意见》即将出台，储能市场有望迎来拐点。
• 推荐公司：南都电源等具备无补贴商用化能力的公司。

行情概览

• 周涨幅前五：科恒股份（20.99%）、中通客车（18.12%）、比亚迪（16.70%）、金马股份（14.10%）、众泰汽车（14.10%）
• 周跌幅前五：道氏技术（-11.84%）、融捷股份（-9.65%）、东方铁塔（-9.04%）、天赐材料（-8.39%）、方大炭素（-8.24%）

行业数据更新

• 电池材料：钴、三元正极、碳酸锂等价格稳中有升，负极材料价格稳定，但石墨化产能紧张。
• 电芯价格：主流2000mAh圆柱电芯价格在5.3-5.6元/颗。
• 隔膜价格：干法隔膜价格在2-3元/平米，湿法隔膜价格在3.5-4.5元/平米。
• 负极材料：价格分高中低端，高端材料价格在7-10万元/吨。
• 太阳能组件：多晶组件价格在0.368-0.384元/W，单晶组件价格在0.384元/W。

行业新闻

• 新能源汽车：工信部第300批《公告》新能源汽车产品数量创历史新高，专用车数量首次超过客车。
• 上海规划：发布燃料电池汽车发展规划，推动氢能基础设施和关键技术突破。
• 海南政策：发布新能源车型目录，推动新能源车推广。
• 贵州政策：加快充电基础设施建设，计划2018年建设43个快充站。
• 首汽集团：与国网电动汽车公司战略合作，推动新能源车发展。

公司公告

• 星源材质：副总经理辞职，与天风证券签订保荐协议。
• 新海宜：股东质押8000万股，占公司总股本5.81%。
• 南都电源：签署储能电站项目投资运营服务合同，实际发行债券6亿元。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响新能源汽车和电力设备需求。
• 新能源汽车政策：政策不及预期可能影响行业发展。
• 电改进度：电改不及预期可能影响电力设备市场。
• 新能源政策：政策不及预期可能影响新能源发电和储能发展。