20260802-国信期货-甲醇周报_港口到货预期兑现_甲醇震荡回调_19页_1mb

国信期货甲醇周报总结

核心内容概览

本报告为国信期货发布的甲醇周报，分析了2026年7月31日至8月5日期间甲醇市场行情回顾、基本面分析及后市展望，为投资者提供市场动态与趋势判断。

一、行情回顾

1.1 甲醇期现货价格及价差走势

• 甲醇主力合约MA2609：截至周五收盘约2618元/吨，周跌幅约4.9%，减仓6.8万手，持仓55万手。
• 港口基差：运行在平水附近，表明期现价差较小，市场预期较为稳定。

1.2 甲醇各地现货价格及产销区价差

• 沿海市场：价格区间回落，太仓地区周均价2657元/吨，环比下降1.99%。
• 内地市场：内蒙古周度均价2305元/吨，环比下降0.6%。
• 供需情况：港口船货到港增加，供应上升；但需求未明显改善，部分企业存在惜售心态，下游利润逐步修复。

1.3 甲醇外盘价格及内外价差

• 伊朗甲醇产量：整体496万吨装置正常运行，但物流限制导致出口船货极少。
• 远月到港船货：非伊甲醇参考商谈310-327美元/吨，伊浪船货商谈价为-1-0.5%。
• 加拿大CP价格：8月中国甲醇CP价格为525美元/吨，与上月持平。

二、甲醇基本面分析

2.1 甲醇开工率

• 全国开工负荷：截至7月30日为75.28%，较上周下降0.35个百分点，较去年同期提升4.05个百分点。
• 西北地区：开工负荷81%，较上周下降1.62个百分点，同比提升4.05个百分点。
• 检修情况：部分装置仍在检修中，整体开工率尚未明显回升。

2.2 甲醇进出口量

• 进口和出口利润：均有所恢复，显示市场对甲醇的需求与供应存在调整空间。

2.3 甲醇港口库存

• 沿海库存：72.85万吨，环比涨幅27.65%，同比下降20.38%。
• 可流通货源：预估26.45万吨，前期到港船货集中入库导致库存大幅累积。
• 未来预期：预计8月上旬进口船货到港量54万吨，下周库存或延续累积。

2.4 原油、天然气

• 原油价格：再次走高，带动进口甲醇成本上行，影响甲醇价格走势。

2.5 甲醇上游-煤

• 动力煤市场：整体稳中窄幅波动，煤矿因安全问题减产，供应收缩。
• 煤制甲醇利润：内蒙地区利润保持稳定，显示煤制甲醇成本控制能力较强。

2.6 甲醇下游价格及开工率

• 整体下游开工率：约68.5%，环比上升1.64个百分点。
• 传统下游开工率：487.6%，环比上升4个百分点。
• 区域利润：山东甲醛生产利润、江苏醋酸生产利润均有所波动，反映区域供需变化。

2.7 甲醇下游-传统下游

• 甲醛开工率：数据图表显示开工率变化趋势，反映下游需求波动。
• 二甲醚开工率：同样有波动，显示传统下游对甲醇的依赖程度较高。

2.8 甲醇下游-MTO

• MTO装置开工率：平均75.75%，较上周上升0.83个百分点。
• 外采甲醇MTO：平均负荷60.06%，与上周持平。
• 装置动态：青海盐湖MTO装置于7月24日重启，山东联泓计划8月开车，显示行业产能逐步恢复。

三、后市展望

• 短期趋势：国内部分装置仍处于检修状态，开工率未显著提升，港口库存大幅累积，市场情绪偏弱。
• 需求端：部分下游利润修复，需求略有改善，但MTO需求仍无明显起色。
• 供应端：伊朗甲醇装置重启增多，但物流限制导致出口船货极少，远月到港船货仍有一定支撑。
• 未来预期：预计下周沿海甲醇库存先升后降，甲醇市场或将维持偏弱波动。

关键信息总结

• 价格走势：甲醇主力合约周跌幅4.9%，港口基差平水。
• 供需变化：港口库存大幅累积，内地流入减少，下游需求略有改善。
• 出口限制：伊朗甲醇出口受物流影响，实际到港量有限。
• 开工率：全国甲醇开工负荷75.28%，MTO装置开工率上升。
• 行业动态：青海盐湖重启，山东联泓计划8月开车，显示行业产能恢复。

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