20260802-中泰期货-聚乙烯产业链周报_虽然供应仍然紧张_但需谨防回调风险_30页_1mb

聚乙烯产业链周报总结（2026年8月2日）

核心内容概述

本报告由中泰期货分析师芦瑞发布，分析了2026年8月2日聚乙烯产业链的市场情况、供需变化、库存状况、价格走势及未来展望。整体市场供应仍然紧张，但需警惕回调风险，尤其关注中东局势对市场的影响。

主要观点

供应情况

• 国产产量：本周国产产量略微增加，下周部分检修装置复产，预计产量小幅上升。
• 进口与出口：进口量和出口量保持稳定，分别为26.25万吨和7.50万吨。
• 表观需求：本周表需环比略有减弱，为87.35万吨，预计下周继续维持偏弱态势。
• 总供应：当前总供应略显紧张，但随着部分装置复产，供应预计逐步改善。

库存情况

• 上游库存：塑料上游库存持续去库，但去库速度有所放缓。
• 中游库存：港口和贸易商库存继续去库，但数据为预估，需后续修正。
• 总库存：总库存继续去库，库消比维持在0.85左右，库存压力有所缓解。

成本与利润

• 原油价格：震荡走弱，对油制PE成本形成压制。
• 煤炭价格：保持稳定，对煤制PE成本影响较小。
• 油制PE成本：本周油制PE成本下降594.96元/吨，煤制PE成本保持不变。
• 油制PE利润：从-899元/吨提升至-454元/吨，利润有所改善。
• 煤制PE利润：震荡，利润略有下降。
• PE加权利润：从-2085元/吨提升至-1411元/吨，整体利润有所好转。

价差与基差

• 基差：华北、华东、华南基差震荡波动，整体略微走强。
• 月间价差：1-5月间价差震荡，5-9月间价差有所走强，9-1月间价差略有走弱。
• 品种价差：LD-LL价差震荡，LL-PP价差走弱。
• 盘面价差：LL-PP盘面01、05、09合约价差震荡，整体趋势不明确。

关键信息

上中下游观点

• 上游：部分装置结束检修，产量回升，但开工率提升缓慢，油化工综合利润不佳。
• 中游：价格回调时市场成交略有改善。
• 下游：需求偏弱，部分下游开始拿货，但对高价货有抵触，观望情绪浓厚。

交易策略

• 期现：暂无明确策略。
• 跨品种：暂无。
• 月间：暂无。
• 单边：可能面临小幅回调风险，需关注中东局势。
• 期权：暂无。

风险提示

• 战争再起：中东局势可能对市场产生重大影响，需警惕。

供应与需求预测

2025年装置投产情况

• HDPE：115万吨
• LLDPE：73万吨
• LDPE：105万吨
• 全密度：150万吨
• EVA：未明确

2026年新装置投产计划

• 巴斯夫：50万吨
• 裕龙石化：30万吨
• 华锦阿美：30万吨
• 中煤榆林二期：30万吨
• 浙石化：10万吨
• 中沙古雷：60万吨
• 蓝海新材料：20万吨
• 宝丰四期：30万吨
• 2026年合计：560万吨

价格走势回顾

• 华东线性：本周价格震荡，从8350元/吨降至8200元/吨。
• 华北线性：从8170元/吨降至7910元/吨。
• 华南线性：价格基本稳定，维持在8550元/吨左右。
• LL基差：华北报价震荡走弱，华东和华南基差报价震荡。
• HD报价：华北、华东、华南价格均震荡。
• LD报价：华北、华东、华南价格震荡。
• LL美金：价格保持稳定，维持在980美元/吨左右。
• HD美金：价格基本稳定，维持在1000美元/吨左右。
• LD美金：价格略有上升，维持在1180美元/吨左右。

表需与库存变化

• 表需：本周表需为87.35万吨，环比下降2.73万吨。
• 库存变动：本周总库存去库0.76万吨，库消比维持在0.85左右。
• 累计供应：总供应累计略有增长，但增速放缓。

总结与展望

• 当前市场：供应仍显紧张，但需求偏弱，库存继续去库。
• 价格走势：震荡为主，基差波动较大，需关注中东局势。
• 未来展望：随着部分装置复产，供应预计逐步改善，但需求端仍需观察，价格可能面临回调风险。

附注

• 数据来源：隆众资讯、中泰期货整理。
• 预测方法：依据历史数据进行线性外推。
• 报告有效期：本报告仅限于当日分析师判断，可能随市场变化而调整。

注：本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。