20260409-英大期货-_油脂油料_日报-2026-04-09_2页_65kb

油脂油料日报总结 - 2026-04-09

核心内容

本日报主要分析了全球油脂市场在2026年4月9日的行情走势及影响因素，重点聚焦于生柴政策加码、国际油价高位震荡以及印尼、加拿大等主要产区的供需变化。整体来看，油脂市场在生柴需求驱动和能源溢价的双重支撑下，呈现偏强震荡趋势。

主要观点

1. 全球供需结构收紧

• 加拿大油菜籽库存预估下调：AAFC将2026/27年度的油菜籽期末库存预估下调20万吨至146万吨，预计新年度供需结构将显著收紧。
• 印尼生柴政策升级：印尼经济统筹部长宣布自2026年7月1日起，将生柴强制掺混比例从40%提升至50%，预计年增棕榈油需求600万吨，进一步强化棕榈油工业需求预期。
• 美国生柴政策维持：EPA设定2026年生物燃料总合规义务为268.1亿个RINs，2027年为270.2亿个RINs，大型炼油商需承担70%的豁免配额，符合市场预期。

2. 国际油价高位震荡，能源溢价支撑油脂市场

• 美伊冲突不确定性仍存：国际油价维持高位震荡，油脂的能源属性得到强化，进一步支撑市场价格。
• 能源溢价成为交易主线：市场短期交易逻辑以生柴需求驱动和能源溢价为主，推动油脂价格偏强运行。

3. 马来西亚棕榈油基本面支撑

• 出口环比大增：马棕3月出口环比增幅达38.4%至56.7%，显示市场对棕榈油的需求强劲。
• 库存有望继续下滑：月末库存预期继续减少，为棕榈油价格提供支撑。

4. 国内油脂市场表现

• 现货市场清淡：国内油脂现货市场购销氛围偏弱，高价抑制了终端需求。
• 远月供应压力上升：后期加拿大菜籽进口量有望明显增加，远月供应压力上升，对国内市场形成潜在影响。

关键信息汇总

总结

2026年4月9日油脂市场整体呈现偏强震荡走势，主要受生柴政策加码和国际油价高位震荡的影响。加拿大油菜籽库存下调，印尼生柴掺混比例提升至50%，美国EPA政策也对生柴需求形成支撑，共同推动油脂市场上涨。马来西亚棕榈油因出口环比大幅增长及库存下降，基本面持续改善。然而，国内油脂现货市场仍显清淡，高价抑制了需求，同时后期加拿大菜籽进口量增加可能对远期市场形成压力。短期来看，生柴需求和能源溢价仍是市场交易的主要逻辑。