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有色金属日报总结 - 2026-04-09

核心内容概述

本报告聚焦于2026年4月9日有色金属市场的动态变化，结合地缘政治风险与库存数据，分析了主要品种的价格走势及基本面情况。整体来看，市场受中东局势恶化及美国原油库存变化影响，呈现出波动加剧的态势。

主要观点

1. 地缘政治风险升级

• 以色列空袭黎巴嫩：美伊停火协议生效后，以色列对黎巴嫩真主党发动最大规模空袭，导致局势再度紧张。
• 霍尔木兹海峡关闭：伊朗因以色列行动再次关闭霍尔木兹海峡，美方要求伊朗无条件开放，双方谈判前景不明朗。
• 中东局势影响：地缘风险成为影响价格波动的重要变量，市场情绪趋于紧张。

2. 美国原油库存变化

• 原油库存超预期累库：截至4月3日当周，美国商业原油库存增加308.1万桶，远超预期，创近三年新高。
• 成品油库存去化加快：汽油库存减少158.9万桶，馏分油库存减少314.4万桶，均超预期。
• 其他数据：原油日产量小幅下滑，炼厂开工率微降，战略石油储备库存减少。

关键信息分析

1. 聚乙烯（L）

• 收盘价：8579
• 涨跌幅：+0.95%
• 结算价：8512
• 持仓量：241,334
• 成交量：551,305
• 现货价：9450
• 基差：+871
• 基本面：供应收缩与需求弱承接并存，短期内地缘局势仍是价格波动的关键因素。

2. 聚氯乙烯（PVC）

• 收盘价：5355
• 涨跌幅：-1.21%
• 结算价：5355
• 持仓量：32,275
• 成交量：686
• 现货价：5100
• 基差：-255
• 基本面：乙烯法与电石法成本均上升，但下游地产需求持续低迷，价格支撑依赖地缘风险溢价。

3. 苯乙烯（EB）

• 收盘价：10019
• 涨跌幅：+0.07%
• 结算价：10019
• 持仓量：1478
• 成交量：84
• 现货价：10225
• 基差：+206
• 基本面：成本支撑较强，纯苯价格高位运行；出口需求旺盛，但下游利润承压限制价格上行空间。

4. 聚丙烯（PP）

• 收盘价：8957
• 涨跌幅：-0.08%
• 结算价：8957
• 持仓量：4852
• 成交量：76
• 现货价：9416.67
• 基差：+460
• 基本面：供应与需求均偏弱，市场整体承压。

5. 丙烯（PL）

• 收盘价：8840
• 涨跌幅：-2.23%
• 结算价：8399
• 持仓量：5
• 成交量：0
• 现货价：9541
• 基差：+701
• 基本面：供应端收缩预期较强，但需求端疲软，市场表现弱势。

总体市场展望

• 地缘风险主导：中东局势恶化与霍尔木兹海峡关闭对市场情绪构成显著压力，短期内价格波动较大。
• 库存压力显现：美国原油库存创近三年新高，成品油库存去化加快，可能对油价形成一定压制。
• 品种分化明显：聚乙烯、苯乙烯等品种受益于供应收缩与出口需求，而聚氯乙烯、聚丙烯等则面临成本上升与需求疲软的双重压力。

风险提示

• 地缘风险：中东局势持续紧张，可能对全球能源及金属市场产生深远影响。
• 库存变化：原油库存高企可能对市场定价逻辑造成干扰，需密切关注后续库存变化。
• 供需失衡：部分品种供需矛盾突出，价格走势受基本面影响较大。

数据来源

• iFind
• 英大期货研究所

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