20160419-中原证券-量化投资周报_11页_614kb

报告摘要

本报告分析了多个基于量化模型构建的投资组合策略，旨在捕捉A股市场中的短线反弹机会，主要围绕超跌反弹策略、哑铃式投资（成长+价值）策略以及融资标的量化选股策略展开。所有策略均基于历史数据回测，强调量化模型的运用与风险提示。

选股逻辑：基于相对超跌反弹策略，每日筛选股票池，次日等权重配置。
持有周期：单只个股固定持有5个交易日。
表现数据（2008-2016）：
- 组合累积收益率：1018.73%
- 指数累积收益率：-29.18%
- 相对超额累积收益率：1047.91%
- 组合最大回撤比例：32.57%
- 指数最大回撤比例：67.58%
年份表现：
- 2008：3.34% vs -60.66%
- 2009：95.57% vs 96.71%
- 2010：38.81% vs -12.51%
- 2011：7.46% vs -25.01%
- 2012：46.80% vs 7.55%
- 2013：28.70% vs -7.65%
- 2014：14.21% vs 51.66%
- 2015：69.96% vs 5.58%
- 2016：1.19% vs -12.30%

选股逻辑：基于融资标的，每日筛选股票池，次日等权重配置。
持有周期：单只个股固定持有5个交易日。
表现数据（2008-2016）：
- 组合累积收益率：660.59%
- 指数累积收益率：-29.18%
- 相对超额累积收益率：689.77%
- 组合最大回撤比例：31.03%
- 指数最大回撤比例：67.58%
年份表现：
- 2008：20.38% vs -60.66%
- 2009：114.09% vs 96.71%
- 2010：31.18% vs -12.51%
- 2011：-6.66% vs -25.01%
- 2012：33.31% vs 7.55%
- 2013：44.45% vs -7.65%
- 2014：10.99% vs 51.66%
- 2015：24.99% vs 5.58%
- 2016：-9.77% vs -12.30%

策略定义：哑铃式投资是一种多策略分散化的极端形式，同时配置成长型与价值型股票。
构建逻辑：
- 成长型组合：剔除ST股，根据成长指标、负债指标、动量反转指标筛选，保留20只个股，每月重置。
- 价值型组合：剔除资产负债率>50%及利润复合增长率>10%的个股，选择PB最低的20只个股，每月重置。
配置比例：等比例配置成长与价值组合，月底调仓再平衡。
表现数据（2008-2016）：
- 哑铃组合累积收益率：100.99%
- 哑铃组合超额收益率：95.40%
年份表现：
- 2008：-59.47% vs -65.95%
- 2009：184.67% vs 96.71%
- 2010：15.79% vs -12.51%
- 2011：-21.76% vs -25.01%
- 2012：23.08% vs 7.55%
- 2013：24.30% vs -7.65%
- 2014：48.61% vs 51.66%
- 2015：100.99% vs 5.58%

选股逻辑：选取融资标的中过去20日涨幅最小（或跌幅最大）的20只个股，再根据相对换手率筛选出前10只个股。
更新频率：每周第一个交易日更新股票池。
股票池示例（2016年4月）：
- TCL集团（000100.SZ）
- 保利地产（600048.SH）
- 匹凸匹（600696.SH）
- 康美药业（600518.SH）
- 泛海控股（000046.SZ）
- 青岛海尔（600690.SH）
- 长城信息（000748.SZ）
- 华发股份（600325.SH）
- 江苏吴中（600200.SH）
- 上海莱士（002252.SZ）