20240306-华创证券-盛弘股份-300693.SZ-2023年度业绩快报点评_23年营收利润超预期_所处行业下游景气度高_看好公司估值修复_5页_664kb

盛弘股份2023年度业绩总结

公司将2023年年度业绩快报纳入分析。2023年，盛弘股份实现营业收入2653亿元，同比增长7649%，实现归母净利润405亿元，同比增长8099%，略超先前预测，显示出强劲的增长势头。第四季度，公司收入和利润分别增长4580%和4239%，但尽管收入增速高于利润增速，主要由于储能业务收入占比增加，拉低了公司整体毛利率和 net profit margin，导致季度净利润率环比下降约0.47个百分点。

储能行业和充电桩行业景气度较高，公司作为行业第一梯队企业，凭借卓越的技术和市场份额在2023年中国储能PCS提供商出货量中位居前四强，预期能充分享受下游增长红利。2024年，随着政策支持和市场扩展，储能新增装机量预计持续高增长；充电桩需求受新能源汽车普及推动，仍有较大发展空间。

基于业绩超预期，维持“强推”评级，上调2023-2025年净利润预测至405亿元、539亿元、680亿元（此前预测为580亿元、796亿元），目标价基于2024年业绩25倍估值计算为435元。当前市值对应PE为23倍，略低于历史水平，受益于行业高景气和估值修复预期。

主要风险包括行业竞争加剧和需求不及预期，可能影响公司未来业绩表现。