20220905-国海证券-机械设备行业周报_重视第三方检测_低估值通用设备以及左侧成长股三大方向_19页

机械设备行业周报总结

核心内容概述

2022年9月5日发布的机械设备行业周报指出，当前市场环境下，应重点关注第三方检测、低估值通用设备以及左侧成长股三大方向。报告基于行业趋势与市场表现，提出投资建议，并对重点公司进行盈利预测与估值分析，同时关注行业动态与风险提示。

主要观点与关键信息

1. 行业表现与市场回顾

• SW机械板块本周下跌3.59%，沪深300下跌2.04%。
• 成长股受经济悲观预期影响，估值承压，锂电设备与光伏设备板块因终端需求担忧及高估值调整较大。
• 中报业绩整体承压，但部分个股因超跌或业绩高增表现突出，如天准科技、奕瑞科技等。

2. 本周建议关注方向

2.1 第三方检测

• 需求逻辑顺畅，看明年市场一致预期估值处于历史较低水平，建议关注苏试试验、华测检测等。
• 检测&计量行业受益于制造业升级与质量管控需求提升，华测检测占第三方检测市场不到4%，未来成长空间较大。
• 广电计量因食品、环保检测业务盈利拐点临近，值得关注。

2.2 通用设备

• 绝对估值底部，业绩Q4及明年存在较大弹性，建议关注刀具、减速机等赛道。
• 核心标的包括国茂股份、欧科亿、华锐精密等。
• 出口导向型企业受益于人民币贬值、运费下降、大宗商品价格下行，利润率有望修复，如捷昌驱动、八方股份等。

2.3 左侧成长股

• 业绩与估值弹性大，建议关注宏华数科、柏楚电子等。
• 宏华数科：受益于出口与墨水业务占比提升，业绩增长置信度提升。
• 柏楚电子：受益于激光行业高功率化趋势，新产品焊接机器人运控系统有望带来第二增长曲线。

3. 行业细分领域动态

3.1 自动化

• 2022年7月工业机器人产量3.82万台，同比下降8.8%。
• 建议关注欧科亿、华锐精密、国茂股份、绿的谐波等。
• 激光行业：高功率化趋势明显，柏楚电子与锐科激光是核心标的。

3.2 光伏设备

• 晶盛机电、奥特维、高测股份为硅片及组件设备龙头。
• 帝尔激光、迈为股份等在电池片环节具有技术优势，尤其是HJT、TOPCon等新技术。
• 光伏装机量预计2022-2025年我国年均新增装机量达83-99GW，硅片大尺寸化趋势明显，210mm硅片有望占市场过半。

3.3 锂电设备

• 新能源汽车销量持续高增，动力电池装机量同比增长114.20%。
• 建议关注先导智能、杭可科技等工艺设备龙头，以及奕瑞科技、东威科技等。
• 宁德时代计划2023年推出凝聚态电池，提升安全性与循环寿命。

3.4 工程机械

• 2022年7月挖掘机销量同比增长3.4%，行业处于筑底阶段。
• 中联重科加速布局新材料工厂，高空作业平台销量持续增长。
• 玉柴燃料电池项目落地，标志着氢能产业加速发展。

4. 重点公司盈利预测与估值

5. 行业评级及理由

• 行业评级：推荐
• 理由：疫情加速国内制造业自动化升级，下游行业带动设备厂商竞争力提升，进口替代趋势显著。

6. 风险提示

• 疫情控制不及预期，影响制造业复苏；
• 制造业投资持续下滑；
• 公司新产品兑现不及预期；
• 订单增长不及预期；
• 业绩增长不及预期；
• 竞争格局加剧；
• 汇率、运费大幅波动风险。

结论

当前机械设备行业在经济悲观预期下，仍存在结构性机会，重点推荐第三方检测、通用设备与左侧成长股三大方向。具体包括柏楚电子、宏华数科、苏试试验、奥特维等公司。投资者需关注行业技术迭代、订单增长及估值修复机会，同时警惕疫情、市场竞争及政策风险。