20180718-川财证券-川财研究每日晨报_银行间资金面因集中缴税边际收紧_9页_731kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为川财证券2018年7月18日的研究晨报，内容涵盖固定收益、行业动态、热点新闻、分析师声明及风险提示等多个部分，重点分析了当前宏观经济、金融市场以及重点行业的运行情况和未来走势。

固定收益市场分析

主要观点

• 资金面边际收紧：尽管央行通过逆回购净投放900亿元，并开展1500亿元国库现金定存操作，但由于企业所得税集中上缴，银行间市场流动性仍出现边际收紧。
• shibor利率多数下行：反映市场资金紧张程度有所缓解。
• 宏观经济数据分化：经济基本面存在下行压力，但仍有韧性，市场情绪总体稳定。
• 国债期货震荡：受市场情绪稳定和资金面变化影响，前日国债期货延续震荡行情。
• 利率中枢窄幅波动：在货币政策稳健中性、利率债供给增多、财政政策可能发力及外部不利因素冲击的背景下，预计利率中枢的窄幅波动将维持一段时间。

关键信息

• 央行操作：逆回购净投放900亿元 + 国库现金定存1500亿元。
• 资金面变化：企业所得税集中上缴导致流动性边际收紧。
• 市场情绪：总体稳定，国债期货延续震荡。
• 预期展望：利率中枢窄幅波动，建议关注政策和基本面信息。

行业动态分析

农林牧渔

• 板块表现：昨日上涨0.67%，畜禽养殖板块上涨1.49%，鸡产业指数上涨6.16%。
• 价格上涨原因：4-5月商品鸡苗销量下降，导致养殖积极性降低，6月毛鸡出栏量减少。
• 中长期展望：在产种鸡数量低，父母代鸡苗供给偏紧，行业景气度预计持续至年末。
• 投资建议：关注业绩改善明显、价格弹性高的禽类养殖标的；短期关注业绩弹性高的生猪养殖企业，中长期关注行业结构改善的龙头企业。

石油化工

• 油价下跌原因：
  1. OPEC增产，6月产出增长17万桶。
  2. 利比亚港口恢复运营预期，或增加70万桶/天出口量。
  3. 美国软化对伊朗原油出口限制。
  4. 美国释放原油储备，降低汽油价格。
  5. 沙特阿美可能放弃IPO。
• 中长期趋势：OPEC增产难以弥补伊朗出口下降，油价仍有望上涨。
• 行业影响：山东地炼企业因消费税改革和油价上涨出现亏损，间接利好国企炼油及民营大炼化企业。
• 个股表现：石化机械因雄安天然气管道项目受提振，昨日涨幅1.70%；神开股份、道森股份分别上涨4.58%和1.48%；岳阳兴长、通源石油、中国石油分别下跌3.69%、2.66%、2.54%。

热点新闻

经济形势

• 发改委表态：下半年我国经济有望延续总体平稳、稳中向好的态势，总供求关系基本平衡，物价将保持平稳。
• 国资委部署：下半年将稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域的央企重组整合，推动国有资本向重点行业集中。

股票退市

• 银基烯碳：深交所于7月18日对其股票予以摘牌，此前已进入退市整理期30个交易日。

行业公司评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

风险提示

• 政策变动风险：政策出现超预期变动。
• 经济复苏风险：经济复苏不及预期。
• 外部冲击风险：外部出现黑天鹅事件。

分析师声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 报告观点基于合法合规信息，不与分析师薪酬挂钩。
• 报告仅作为参考，不构成私人投资建议。

其他重要信息

• 报告发布机构：川财证券有限责任公司。
• 版权声明：报告版权为川财证券所有，未经授权不得擅自使用或传播。
• 免责声明：报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资风险由投资者自行承担。

总结

本报告从固定收益、行业动态、热点新闻等方面全面分析了2018年7月18日市场状况，指出资金面因集中缴税出现边际收紧，但市场情绪总体稳定。农林牧渔板块因禽链表现突出而上涨，石油化工板块因多因素影响油价承压下跌，但中长期仍有上涨预期。发改委与国资委分别对经济走势和央企重组作出表态，市场对政策面保持关注。此外，银基烯碳股票正式摘牌，显示出市场对部分企业经营状况的担忧。整体来看，报告强调了对政策、基本面及行业结构变化的持续关注。