20260816-国信期货-螺纹钢周报_供需支撑转强_盘面小幅反弹_29页_967kb

螺纹钢期货行情分析报告总结

核心内容概览

本报告由国信期货发布，主要分析2026年8月16日前后螺纹钢期货市场的行情走势及影响因素，从宏观经济、比价关系、基差变化以及供需基本面等多个维度进行总结。

---

一、近期重要信息概览

1. 经济数据

• 制造业PMI：7月为49.2%，环比下降1.1个百分点，制造业景气水平回落。
• 非制造业PMI：7月为49.0%，环比下降1.2个百分点，非制造业景气水平下降。
• 综合PMI产出指数：7月为49.3%，环比下降1.3个百分点，表明企业生产经营活动放缓。
• CPI：7月同比上涨0.5%，环比下降0.1%；核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%，显示消费需求温和支撑。
• PPI：7月同比上涨3.5%，环比下降0.7%，上游成本传导不畅，中游企业利润承压。

2. 国内政策与突发事件

• 货币政策：中国人民银行继续实施适度宽松政策，强调流动性合理充裕，降准、降息工具保留使用空间。
• 政策导向：政策重心转向加大实施力度，优先发挥存量政策效能，短期强刺激政策落地概率较低。

---

二、期货市场环境分析

1. 宏观——货币量

• M1同比：4.00%
• M2同比：8.00%
• M1环比：5.50%
• M2环比：8.60%
• M1-M2差：-3.1%

2. 宏观——货币价

• SHIBOR利率：8月13日为1.4157%，较7月13日上升，市场预期看跌。

3. 比价——内外

• 螺纹钢：上海价格为3,090元/吨，周环比下跌0.32%，月环比下跌2.22%，年环比下跌6.93%。
• 热轧板卷：上海价格为3,280元/吨，周环比持平，月环比下跌1.51%，年环比下跌5.51%。
• PB粉：青岛港汇总价格为689元/吨，周环比持平，月环比下跌3.25%，年环比下跌11.28%。
• 冶金焦：青岛港出库价格指数为1,770元/吨，周环比下跌2.75%，月环比下跌7.81%，年环比上涨16.45%。
• 主焦煤：汇总均价为1,847元/吨，周环比上涨0.49%，月环比上涨0.66%，年环比上涨34.65%。

4. 螺纹钢主力基差

• 基差波动：8月13日基差为68元/吨，较前一日略有收窄，整体呈震荡走势。

---

三、螺纹钢供需概况

1. 钢厂原料库存

• 原料库存数据表明钢厂原料供应维持稳定，但未出现明显增长。

2. 高炉利润（各品种钢材）

• 高炉利润维持在较低水平，显示钢厂成本压力较大。

3. 高炉利润（期现）

• 高炉利润与期现价差变化较小，市场情绪偏谨慎。

4. 高炉开工率

• 247家钢铁企业高炉开工率稳定在82.64%，产能利用率维持在89.44%左右，生产节奏未明显变化。

5. 电炉利润

• 电炉开工率维持在62.18%，短流程钢厂开工率为66.67%，长流程钢厂开工率为55%，电炉利润未明显改善。

6. 日均铁水产量

• 8月14日日均铁水产量为238.2万吨，周环比微增0.17%，显示钢厂生产维持稳定。

7. 钢材周产量

• 钢材周度产量为724.61万吨，同比微降0.0774%，环比微增0.0071%，产量保持平稳。

8. 螺纹钢周产量

• 螺纹钢周度产量为182.55万吨，环比下降3.82%，同比减少17.19%，显示供应有所收缩。

9. 钢材钢厂库存

• 钢厂库存数据未具体展示，但整体趋势显示库存水平未出现明显下降。

10. 钢材社会库存

• 社会库存数据未具体展示，但整体库存去化趋势保持。

11. 螺纹钢社会库存

• 螺纹钢社会库存数据未具体展示，但库存去化趋势一致。

12. 建材成交

• 钢银电商数据显示建材成交量环比增加9.3%，显示下游需求有所回升。

---

四、后市展望

1. 宏观层面

• CPI与PPI：CPI涨幅回落，核心CPI温和增长，PPI涨幅收窄，环比由正转负，显示内需偏弱，成本传导不畅。
• 价格信号：宏观物价信号表明黑色系难以出现趋势性上涨，更多呈现震荡格局。

2. 基本面分析

• 供应端：螺纹钢周度产量环比下降，显示供应收缩。
• 需求端：五大钢材品种周消费量为835.64万吨，建材消费环比增加9.3%，显示需求边际改善。
• 库存变化：五大品种总库存有所去化，建材与板材库存同步下降，库存压力缓解。

3. 市场预期

• 螺纹钢基本面边际好转，叠加成本支撑及旺季需求预期，盘面具备一定反弹动能。
• 中期来看，受宏观偏弱压制，螺纹钢上涨空间有限，更多呈现震荡走势。
• 后续需关注稳增长政策是否能带动终端需求回暖，修复产业链利润分配。

---

五、关键信息总结

项目	数据
7月PMI	49.2%（制造业），49.0%（非制造业）
7月CPI	同比0.5%，环比-0.1%
7月PPI	同比3.5%，环比-0.7%
钢材出口量	1-6月同比下降5.6%
螺纹钢周产量	182.55万吨，环比下降3.82%
钢材周消费量	835.64万吨，建材消费环比增加9.3%
螺纹钢社会库存	26城市基础上新增多个城市，库存去化趋势一致
基差变化	螺纹钢主力基差震荡，8月13日为68元/吨

---

六、结论

螺纹钢期货市场在宏观层面受到经济数据偏弱和政策托底的影响，整体呈现震荡走势。基本面方面，供应收缩与需求边际回暖形成支撑，但受内需疲软与成本传导不畅的压制，上涨动能有限。未来市场走势将取决于稳增长政策的落地效果以及终端需求的修复情况。