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市场研报总结：沪锡期货周报 2022年3月11日

核心内容概览

本周沪锡期货市场整体表现较为坚挺，受多种因素影响，价格小幅上涨，市场情绪有所回暖。本文从期货与现货价格、持仓变化、多空因素、库存情况、比价关系等方面对沪锡市场进行了分析。

一、周度数据

1. 期货数据

• 本周沪锡期货价格小幅上涨，收盘价为343500元/吨，较上周上涨1170元/吨。
• 持仓量下降，表明市场参与者情绪趋于谨慎。
• 前20名净持仓由净多转为净空，显示市场短期看空情绪有所增强。

2. 现货数据

• 上海1#锡平均价：本周为344000元/吨，较上周上涨1750元/吨。
• 基差（元/吨）：本周为500元/吨，较上周上涨580元/吨，显示现货价格相对期货价格有所走强。

二、多空因素分析

利多因素

• 美联储加息预期：根据CME“美联储观察工具”，3月14日FOMC加息25个基点的概率为95.9%，市场对加息预期较强。
• 俄乌谈判进展：双方就临时停火建立人道主义通道达成一致，第三轮谈判即将举行，市场风险情绪有所回暖。
• 国内精炼锡产量：2月国内精炼锡产量为12165吨，环比减少10.48%，但预计3月产量将回升至13450吨。
• 下游需求：镀锡板及电子行业需求保持高位，市场以按需采购为主。
• 库存低位：国内外库存均处于历史低位，供应紧张局面持续，市场捂货惜售，支撑锡价。

利空因素

• 俄乌未达成停火协议：乌方表示不会投降，双方未达成停火协议，可能影响市场情绪。
• 俄罗斯能源供应表态：俄罗斯表示将继续向欧洲供应能源，可能削弱制裁对锡价的冲击。

三、市场观点与策略

• 周度观点：预计下周锡价震荡上涨，美元指数走强，但供应紧张局面仍存。
• 技术分析：沪锡主力2205合约周度出现长上影线，关注是否能重回10日均线上方。
• 操作建议：建议暂时观望，或逢低轻仓做多，止损价设为335000元/吨。

四、相关市场数据

图1：国内锡现货价格

• 截止至2022年3月11日，长江有色市场1#锡平均价为344600元/吨，沪锡期货价格为343500元/吨。

图2：锡价基差走势

• 截止至2022年3月11日，镍价基差为500元/吨。

图3：国内锡精矿价格

• 广西锡精矿70%价格为328000元/吨，云南锡精矿40%价格为324000元/吨。

图4：SHF锡库存

• 截止至2022年3月4日，上海期货交易所锡库存为2938吨；3月9日，LME锡库存为2235吨，注销仓单115吨。

图5：LME锡库存与注销仓单比率

• 提供LME锡库存与注销仓单的比率变化情况。

图6：锡进口盈亏

• 截止至2022年3月11日，进口盈亏为30000元/吨。

图7：锡焊条价格

• 云锡华锡个旧锡焊条63A价格为229250元/吨，60A价格为219750元/吨。

图8：沪锡和沪镍主力合约价格比率

• 截止至2022年3月11日，沪锡与沪镍的比值为1.55。

图9：沪伦锡价格比率

• 截止至2022年3月11日，沪伦锡比价为7.68。

图10：前二十名多单持仓量

• 截止至2022年3月11日，锡沪净持仓为+376手，较上周减少2768手。

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