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研究所日报总结（2026年08月20日）

核心内容概览

本日报主要围绕医保政策、失业率数据、美国国债市场动态、A股市场表现及行业走势展开，同时包含风险提示、研究员承诺、投资评级定义和免责条款等重要信息。

主要观点与关键信息

一、医保政策更新

• 国家医保局发布《全民医疗保障“十五五”规划》，提出以下关键目标：
  • 基本医疗保险参保率保持在95%左右；
  • 长期护理保险制度覆盖所有统筹地区；
  • 职工基本医疗保险住院费用基金支付比例稳定在80%左右；
  • 城乡居民基本医疗保险住院费用基金支付比例稳定在70%左右；
  • 即时结算覆盖率从2025年的70%提高至80%以上；
  • 生育津贴将直接发放至个人。

二、失业率数据

• 国家统计局发布2026年7月分年龄组失业率数据：
  • 16-24岁（不含在校生）失业率：17.9%；
  • 25-29岁（不含在校生）失业率：7.2%；
  • 30-59岁（不含在校生）失业率：3.9%；
  • 数据显示青年失业率仍较高，中年群体就业相对稳定。

三、美国国债市场动态

• 美财政部拟扩大回购规模，以抑制国债收益率上涨：
  • 回购规模由20亿美元提升至40亿美元；
  • 回购对象涵盖10年期至30年期债券；
  • 政策发布后，美国长期国债收益率显著下跌。

四、美联储政策动向

• 美联储7月议息会议纪要：
  • 联邦基金利率维持在3.5%-3.75%区间；
  • 9票赞成，3票反对，反对票来自达拉斯、克利夫兰和明尼阿波利斯联储主席；
  • 部分官员认为若通胀未见明显改善，可能需要再次加息。

五、A股市场表现

• A股市场大幅调整，成长板块重挫：
  • 上证指数下跌2.40%；
  • 沪深300指数下跌2.90%；
  • 创业板指下跌6.26%，科创50指数下跌6.89%；
  • 市场成交额达25300亿元，较前一交易日增加1102亿元；
  • 利率变化：
    • 国内10年期国债收益率报1.6831%，下行0.33BP；
    • DR007收于1.3817%，上行0.68BP。

六、行业表现

• 申万一级行业仅3个行业上涨，分别为银行（+1.78%）、石油石化（+1.12%）、煤炭（+0.73%）；
• 跌幅居前的行业：
  • 通信（-7.95%）、电子（-7.77%）、机械设备（-6.58%）、计算机（-5.47%）；
• 主题表现：
  • 涨跌幅排名前三的主题为：银行精选、央企银行、航运精选；
  • 尾盘净流入资金前三行业为电子、通信、银行；
  • 日净流入资金前三行业为煤炭、石油石化、房地产。

风险提示

• 政策力度不及预期；
• 房地产市场调整超预期；
• 中美紧张关系升温。

投资评级定义

免责条款

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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议；
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研究员承诺

• 负责本报告的每一位研究员均声明报告内容真实反映其研究观点；
• 研究员薪酬与报告中的具体推荐或观点无直接或间接关系。

数据来源

• 所有图表及数据均来自Wind及银泰证券研究所。