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集运早报总结（2026/8/12）

核心内容概览

本报告由研究中心能化团队发布，主要聚焦于集运市场中EC期货合约的表现及欧线现货运价走势，结合市场动态与基本面分析，对当前运价趋势进行评估。

EC期货合约表现

• EC2608：运价小幅上涨0.28%，基差为342.9，持仓量减少230。
• EC2609：运价上涨0.59%，基差为1347.9，持仓量增加140。
• EC2610：运价下跌2.21%，基差为1814.9，持仓量减少100。
• EC2611：运价下跌0.24%，基差为1549.9，持仓量小幅增加。
• EC2612：运价微涨0.10%，基差为1352.4，持仓量增加47。

期货合约月差分析

• EC2608-2609：月差为1005.0，日环比下降3.5，周环比下降112.5，2025年同期SCFIS水平为863.0。
• EC2609-2610：月差为467.0，日环比上升47.5，周环比上升214.0，2025年同期SCFIS水平为110.0。
• EC2610-2611：月差为-265.0，日环比下降74.0，周环比下降122.5，2025年同期SCFIS水平为-339.0。
• EC2610-2612：月差为-462.5，日环比下降37.5，周环比下降141.5，2025年同期SCFIS水平为-452.0。
• EC2611-2612：月差为-197.5，日环比下降6.5，周环比下降19.0，2025年同期SCFIS水平为-114.0。

欧线现货运价情况

• Week33：均值为4600美金（折盘3220点）。
  • MSK开舱价为4600美金（+0）。
  • OA联盟报价在4700-4900美金。
  • PA联盟报价在4050美金附近。
• Week34：均值预估为4440美金（折盘3100点）。
  • MSK开舱价：Rotterdam 4400美金（-200），London/Hamburg 4300美金（-300），Gdansk 4100美金（-100）。
  • MSC的SS报价降至4840美金（-200）。
  • PA特价为4000美金，OA报价为4500-4700美金。
• Week35：昨日马士基开舱价为Rotterdam/London/Hamburg 4100美金（-300），Gdansk 4050美金（-50）。

主要观点

• EC2608合约：表达week33-35的运价，当前SCFIS计价受延误和报价混乱影响，后续不确定性较高，但当前偏离不算很大，建议观望。
• EC2609和EC2610合约：估值中性偏高，其中EC2610下方有成本支撑，但地缘局势仍悬而未决。
• 市场基本面：今年淡旺季特征明显，货量明显下行，淡季不淡的可能性较小，建议仍以逢高空为主。

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图表说明

• 本报告附有多张图表，涵盖EC期货表现、欧线现货运价指数及TCI其他航线运价指数，用于辅助分析市场趋势与运价波动情况。

以上为本报告的核心内容、主要观点和关键信息总结。