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碳排放权交易助力绿色经济，大尺寸组件价格下跌

核心内容

本报告为电力设备与新能源行业周观点，主要围绕新能源汽车、光伏、风电、电气设备等子行业展开分析，指出行业整体表现良好，并强调碳排放权交易政策对绿色经济发展的推动作用，同时提及大尺寸组件价格下跌趋势。报告还提供了重点公司投资建议及风险提示。

主要观点

市场回顾

• 2021年1月4日至1月10日，电力设备行业涨幅为 9.10%，高于同期沪深300指数 5.45%，领先 3.65pct。
• 在申万28个一级行业板块中，电力设备行业位列第3，表现位于上游。

新能源汽车

• 2020年全国新能源汽车保有量达 492万辆，同比增长 29.18%，其中纯电动汽车占比 81.32%。
• 商务部等12部门联合发文，鼓励优化限购措施，增加号牌指标投放，释放汽车消费潜力，进一步刺激新能源汽车市场。
• 深圳市延长新能源汽车推广措施至 2021年6月30日，表明政策对行业发展的持续支持。
• 全球新能源乘用车11月销量达 41.4万辆，环比增长 21.3%，同比上涨 134.7%，创近三年新高。

光伏

• 本周国内硅料价格小幅上涨，单晶用料价格上涨 1元/公斤，主要因春节前夕备货潮和库存水位偏低。
• 一季度需求减弱，大尺寸组件价格略有松动，大尺寸电池片价格稍有下跌。
• 江苏省发布“十四五”可再生能源规划，预计2025年新增光伏装机 9GW，新增风电装机 11GW，合计新增可再生能源装机 20GW。
• 国家电网公示2021年首批可再生能源发电补贴项目清单，共涉及 1587.44445MW 的集中式光伏项目。
• 福耀玻璃首次公开加码光伏玻璃，拟募资 41亿港元，进军光伏玻璃市场。

风电

• 辽宁省提出2025年清洁能源装机比重达到 50%，实现跨越式发展。
• 江苏省规划2025年海上风电装机量达 14GW，陆上风电装机量达 12GW，重点推进海上风电规模化开发。
• 各省市出台“十四五”可再生能源政策，推动风电行业快速发展，以实现国家提出的“风电、光伏总装机量12亿千瓦”目标。

电气设备

• 《碳排放权交易管理办法（试行）》自 2021年2月1日 起施行，碳排放配额以免费分配为主，重点排放单位可使用国家核证自愿减排量抵销清缴，抵销比例不超过 5%。
• 该政策将促进能源电力的低碳转型，可再生能源仍是未来绿色经济的重要投资领域。
• 推荐关注电网信息化与电网二次设备双龙头 国电南瑞（600406）。

关键信息

投资建议

风险因素

• 新能源车销量不及预期；
• 新能源汽车安全风险；
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期；
• 原材料价格波动风险；
• 海上风电审批和开工不及预期；
• 风电已核准项目完工并网不及预期；
• 光伏装机增长不及预期；
• 电网投资不及预期。

结论

电力设备与新能源行业在2021年初表现出强劲的上涨势头，受益于政策支持、市场需求增长以及碳排放权交易政策的推动。新能源汽车、光伏和风电等子行业均展现出良好的发展潜力，尤其在“十四五”规划的背景下，行业将进入持续增长阶段。建议重点关注宁德时代、隆基股份、通威股份、金风科技、明阳智能、国电南瑞等龙头企业，同时需警惕市场及政策相关的风险因素。