20260808-国信证券-港股投资周报_港股创新药领涨_港股通资金本周净流入100亿_14页_3mb

港股投资周报总结

核心内容概览

• 港股精选组合表现：本周港股精选组合绝对收益为-0.58%，相对恒生指数超额收益为0.26%。本年绝对收益为-17.98%，相对恒生指数超额收益为-18.12%。
• 市场热点板块：创新高股票数量最多的是大金融板块，其次是消费、周期、医药、综合和科技板块。药明康德等股票被筛选为平稳创新高的代表。
• 南向资金动态：本周港股通累计净流入100亿港元，近一个月累计净流入492亿港元，今年以来累计净流入3739亿港元。阿里巴巴-W、腾讯控股和小米集团-W为流入最多个股，美团-W、建设银行和工商银行为流出最多个股。
• 公募基金表现：本周港股通股票收益中位数为-0.20%，投资港股的主动基金收益中位数为1.21%。本年港股通股票收益中位数为-12.10%，投资港股的主动基金收益中位数为-7.13%。
• ETF申赎情况：A股市场共有213只港股概念ETF，累计规模达5626亿元。规模排名前三的港股相关ETF为港股通互联网ETF富国、恒生科技ETF华夏和港股创新药ETF广发。

主要观点

• 港股精选组合策略：该组合基于分析师推荐股票池，结合基本面和技术面进行双层优选，旨在挑选具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票。回测显示，组合年化收益为19.08%，相对恒生指数超额收益为18.06%。
• 创新高股票筛选逻辑：通过分析师关注度、股价相对强弱、股价路径平稳性和创新高连续性等维度筛选出平稳创新高股票。创新高股票主要集中在大金融、消费、周期、医药等板块。
• 市场板块表现：本周恒生小型股指数收益最高（2.94%），而港股通50指数收益最低（-1.62%）。行业方面，原材料业行业收益最高（10.24%），金融业行业收益最低（-3.96%）。
• 南向资金趋势：南向资金持续净流入，港股通累计净流入达3739亿港元。资金流入集中于科技、互联网和消费类个股，流出则集中在金融、能源和通信类个股。
• 基金表现：投资港股的主动基金表现优于港股通股票，且本年表现有所回升，部分基金如平安港股通科技精选A和富国民裕沪港深精选A表现突出。

关键信息

港股精选组合绩效

• 本周：绝对收益-0.58%，相对恒生指数超额收益0.26%。
• 本年：绝对收益-17.98%，相对恒生指数超额收益-18.12%。
• 回测表现：年化收益19.08%，相对恒生指数超额收益18.06%。

平稳创新高股票

• 筛选标准：
  • 创新高：250日新高距离为0。
  • 分析师关注度：过去6个月买入或增持评级的分析师研报不少于5份。
  • 股价相对强弱：过去250日涨跌幅位于样本池前20%。
  • 股价平稳性：价格路径平滑性与创新高持续性综合打分排名前50%。
• 本周入选股票：
  • 药明康德（医药生物）
  • 药明生物（医药生物）
  • 创科实业（家用电器）
  • TCL电子（家用电器）
  • 长和（综合）
  • 时代天使（美容护理）
  • 联想集团（计算机）
  • 渣打集团（银行）
  • 中银香港（银行）
  • 汇丰控股（银行）

港股市场表现

• 主要指数：
  • 恒生小型股指数：累计收益2.94%
  • 港股通50指数：累计收益-1.62%
• 行业指数：
  • 原材料业：累计收益10.24%
  • 金融业：累计收益-3.96%

南向资金流动

• 本周净流入：100亿港元
• 近一个月净流入：492亿港元
• 今年以来净流入：3739亿港元
• 资金流入前三位：阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W
• 资金流出前三位：美团-W、建设银行、工商银行

投资港股基金表现

• 本周收益中位数：港股通股票-0.20%，主动基金1.21%
• 本年收益中位数：港股通股票-12.10%，主动基金-7.13%
• 业绩排名前五基金：
  • 本周：
    • 平安港股通医疗创新精选A（11.36%）
    • 长城港股通价值精选多策略A（9.07%）
    • 汇添富沪港深大盘价值A（8.68%）
  • 本年：
    • 富国民裕沪港深精选A（10.64%）
    • 中庚港股通价值（10.21%）
    • 汇添富沪港深新价值（9.90%）

港股相关ETF情况

• 规模排名前10的ETF：
  • 港股通互联网ETF富国（451.24亿）
  • 恒生科技ETF华夏（431.75亿）
  • 港股创新药ETF广发（281.16亿）
• ETF申赎情况：
  • 港股通互联网ETF富国：上周规模变动+16.27亿，净申赎+15.15亿
  • 恒生科技ETF华夏：上周规模变动+2.93亿，净申赎0.00亿
  • 港股创新药ETF广发：上周规模变动+19.29亿，净申赎-4.90亿

风险提示

• 市场环境变动风险：市场环境的不确定性可能导致投资策略失效。
• 模型失效风险：模型在样本外的表现可能与样本内存在差异，需谨慎对待。

附注

• 分析师：张欣慰、张宇
• 联系方式：021-60933159, 021-60875169
• 邮箱：zhangxinwei1@guosen.com.cn, zhangyu15@guosen.com.cn
• 报告来源：WIND、朝阳永续、国信证券经济研究所整理