20251120-弘业期货-铝产能情况简述_4页_701kb

铝产业链产能分析总结

一、综述

• 中国是全球铝产量和消费量最大的国家，占全球一半以上。
• 铝产业链上游依赖进口铝土矿，氧化铝和电解铝行业均高耗能，产能主要分布在电力资源丰富的省份。
• 国内电解铝产能受政策严格控制，氧化铝产能过剩，利润主要集中在电解铝环节。

二、氧化铝产能情况

• 产能概况：产能过剩，总产能1亿-1.1亿吨，实际运行产能8000-9500万吨，利用率不足90%。
• 区域分布：集中分布在山东（33%）、山西（20%）、广西（17%）等地，合计覆盖全国90%运行产能。
• 未来趋势：国内在建项目减少，海外新增产能主要来自印度、印尼，几内亚受政策支持吸引外资。

三、电解铝产能情况

• 产能上限：国内合规产能上限4500万吨，现有运行产能4456万吨，接近上限。
• 政策影响：产能投放严格审核，新增仅限置换，成本高、需求好，利润率约18%，产能利用率高达97%。
• 区域分布：第一梯队（14-15%）内蒙、云南、山东、新疆；第二梯队（6-7%）甘肃、青海、广西；第三梯队（4.5%）贵州、河南等。
• 未来发展：新增产能可能集中于印尼和印度，欧亚等地区也有少量项目。